[극한의 변동성 장세] 개인들의 매수세에도 하락 지속··· 조정장 맞이할까

[사진=연합뉴스]

연초부터 급등한 코스피지수가 조정세를 받는 모양새다. 백신 보급 속도가 예상보다 늦어지고, 중국 인민은행의 유동성 회수 등으로 변동성이 커지면서 코스피가 급락했다.

1일 한국거래소에 따르면 지난 1월 29일 기준 코스피 지수는 전주 대비 164.42포인트(5.24%) 하락한 2976.21에 마감했다. 코스피는 지난 1월 25일 종가 기준 사상 처음으로 3200선을 넘기며 사상 최고치를 기록했지만 기관과 외국인의 매물 출회로 16거래일 만에 3000선을 내줬다. 5거래일 동안 유가증권시장에서 기관은 2조9137억원, 외국인은 5조3443억원을 내다팔았다. 개인은 8조3310억원치를 순매수했다.

증권가에서는 투자 심리 위축이 코스피 하락을 이끌었다고 평가했다. 그동안 개인이 기관과 외국인의 매도 물량을 받아내면서 지수 하방을 지지했으나 상대적으로 덜 적극적인 움직임이란 해석이다. 거기에 여상보다 더딘 백신 공급과 중국 인민은행의 시중 유동성 회수도 악재로 꼽혔다.

특히 뉴욕 증시의 게임스톱 발 헤지펀드의 숏 포지션 청산 등도 국내 증시에 영향을 미쳤다. 게임스톱의 주가 하락에 베팅했지만 주가가 상승하면서 숏 포지션을 커버하기 위해 주식을 매수해야 하는 헤지펀드가 손실을 줄이고자 다른 자산을 매도하는 과정에서 시장 변동성이 커졌고, 버블에 대한 경계 심리가 고조된 상황에서 충격이 더 크게 번지고 있다는 설명이다.

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이에 증권가에서는 당분간 주식시장의 단기적 변동성 확대를 전망했다. 안소은 IBK투자증권 연구원은 "미국 '게임스톱' 발 비이성적 시장 과열 우려가 적어도 위험자산 선호 분위기를 약화시킨 것을 분명해 보인다"면서 "코로나19 백신 관련 악재나 미국 연준의 경기 평가 하향과 같이 경기 회복 기대를 약화시키는 재료에 주식시장이 크게 흔들릴 수 있다"고 우려했다.

다만 증시 랠리를 이끄는 펀더멘털이 훼손되지는 않았다는 평가다.

한대훈 SK증권 연구원은 "21년 코스피의 당기순익 추정치도 137조원까지 상향조정됐다"며 "실적과 수급이 받쳐주는 만큼, 증시가 하락전환할 가능성은 낮다"고 평가했다. 또한 한 연구원은 "차익실현의 빌미를 찾는 과정에서 변동성이 확대되고 있다는 판단"이리며 "주식시장에 대한 긍정적인 기존의 입장을 유지한다"고 밝혔다.

안소은 연구원 역시 "최근 주식시장 강세를 이끈 핵심 동력은 저금리와 올해 경기회복 기대"라며 "1월 FOMC를 통해 연준의 완화적 기조를 다시 확인했고, 미국을 중심으로 추가 부양책이 추진되고 있으며 글로벌 코로나19 백신 접종 확대와 동절기 마무리, 부양책 효과 등이 맞물리며 경기 펀더멘털 회복에 대한 기대는 지속될 것"이라고 덧붙였다.