​"SK하이닉스, 인텔 낸드 사업부 인수 승인 주가에 긍정적…목표주가↑" [하나금융투자]

[사진=아주경제 DB]

하나금융투자는 23일 SK하이닉스에 대해 인텔 낸드플래시 사업부 인수를 승인을 반영해 목표 주가를 기존 13만원에서 16만3000원으로 상향 조정했다. 투자 의견은 '매수'를 유지했다.

김경민 하나금융투자 연구원은 SK하이닉스가 지난 22일 중국 당국으로부터 인텔 낸드플래시 사업부 인수를 승인받았다고 밝혀 2022년 실적에 인텔 낸드 사업부 실적이 추가될 것으로 가정했다.

김 연구원은 "인텔 낸드 사업부 매출은 2019년과 2020년에 각각 5조1000억원, 6조3000억원으로 인수 대상이 아니었던 옵테인 사업을 제외하면 5조~6조원으로 추정한다"며 "중국 당국의 조건부 승인이 SK하이닉스 주가에 긍정적으로 작용할 것"이라고 말했다.

김 연구원은 이를 반영한 SK하이닉스의 2022년 매출이 53조3000억원 수준일 것으로 추정했다.

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그는 "낸드 업종의 제품가격 지표가 D램 대비 변동성이 크고 예측이 어렵지만 연결 매출로 반영될 가능성이 크다"고 말했다.

인텔 낸드 사업부 인수 초기 비용을 고려하면 2022년 SK하이닉스 영업이익 기여도는 작을 것으로 전망했다. 김 연구원은 2022년 SK하이닉스의 영업이익이 13조4000억원을 기록할 것으로 추정했는데 13조원가량이 D램에서 발생할 것으로 예상했다.

김 연구원은 "D램 업황은 마이크론의 실적 발표를 통해 예상보다 춥지 않은 겨울인 것을 재확인했다"며 "이런 상황에서 인텔 낸드 사업이 합쳐지는 방향성은 밸류에이션에 긍정적"이라고 말했다.