[韓경제 반전 모멘텀] 'AI·밸류업' 상반기 증시 쌍끌이… 세제 이슈에 촉각

[그래픽=허하영 기자]

전 세계 인공지능(AI) 확산 열풍과 정부가 '코리아 디스카운트(한국 증시 저평가)' 해소를 목표로 추진한 기업 밸류업 정책이 올 상반기 한국 증시를 쌍끌이했다. 밸류업 프로그램 참여 인센티브를 주기 위한 기업 법인세·대주주 상속세 개편과 내년 시행을 앞둔 금융투자소득세(금투세) 폐지 논의도 수면 위로 떠오르면서 상장 기업과 시장 참여자들의 이목을 집중시켰다.

27일 증권가에 따르면 올 상반기 AI 열풍으로 미국 나스닥 증시에서 대형 기술주 랠리가 전개됐고, 국내 반도체 업종이 함께 들썩였다. 특히 AI 반도체 기업 엔비디아가 지난 19일(현지시간 18일) 시가총액 3조 달러를 달성해 세계 1위에 오르자, 20일 코스피 종가도 2년 5개월 만에 2800선을 되찾았다. 최근 하반기 3200 달성 전망도 나왔다.

하반기 반도체 업황 기대감에 7만원 중후반을 오갔던 삼성전자는 8만원대에 안착했다. AI 반도체 핵심 부품인 고대역폭메모리(HBM) 영역에서 '큰손' 엔비디아 수주를 선점한 SK하이닉스는 연초 14만원대에서 폭등해 23만원대 신고가를 수차례 경신했다. 두 반도체 기업이 코스피 시총 30%에 육박할 만큼 커졌고, 이들의 생산 설비 투자로 반도체 장비주도 함께 급등했다.

이차전지주는 세계 전기차 시장 위축과 주요 소재인 리튬 가격 하락에 부진한 주가 흐름을 보였다. 제약·바이오에선 알테오젠, 유한양행 등이 글로벌 의약품 시장 진출 기대로 발돋움했지만 셀트리온, 녹십자 등은 부진한 실적에 발목을 잡혔다. 자동차, 조선, 방산·우주 업종이나 K뷰티·K푸드 테마 등에 속한 종목들이 미국 등 글로벌 수출 기회 확대 성과와 하반기 호실적 기대에 상승했다.

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자동차는 금융과 함께 저(低) 주가순자산비율(PBR)·주가수익비율(PER)주로 묶여 밸류업 정책 수혜도 입었다. 금융 당국, 유관 기관은 기업 스스로 배당과 자사주 매입·소각 등 주주환원을 비롯한 주주가치 제고 활동을 중장기 관점으로 계획·실행하고 시장과 소통해 저평가된 기업가치를 높이게 한다는 취지와 이를 돕는 인센티브 구조를 마련한다는 방향성을 제시했고, 업종 내 대형주들이 투자자의 관심을 모았다.

현대차 주가는 20만원대에서 29만원에 다가가고 있고, 기아는 9만원대에서 13만원 안팎으로 올랐다. 금융 업종에서 KB금융 주가가 연초 5만원대에서 8만원에 다가섰고 하나금융지주도 4만원대에서 6만원대로 올라섰다. 메리츠금융지주도 5만원대에서 7만원대에 안착했다. 삼성생명은 6만원대에서 9만원에 근접하고 있고, 9만원대였던 키움증권 주가는 12만~13만원대가 됐다.

기업 밸류업 가이드라인은 금융투자업계와 상장기업 의견을 수렴해 지난 5월 24일 확정 발표되고 27일부터 시행됐다. 시행 1개월이 지났지만 이 가이드라인에 따라 '기업가치 제고 계획'을 공시하며 밸류업 참여에 나선 기업은 두 손에 꼽을 만큼 드물다. 정부가 가이드라인 마련 초기부터 참여 기업의 자율성을 강조해 왔지만, 밸류업 활성화를 위한 인센티브 구조에 세제 측면의 실질적 혜택이 요구되는 상황이다.

참여 기업 법인세나 대주주 상속세 감면, 밸류업 지원 대상 기업 투자 시 배당소득세 감면 내지 금융소득종합과세에서 분리 과세 등 방안이 거론된다. 투자자의 주주권 보호를 위해 상법상 '이사의 충실 의무' 대상에 주주를 포함하자는 견해도 있다. 제22대 국회 개원 후 금투세 폐지 법안이 발의된 가운데, 여야가 금투세를 시행하는 대신 배당소득을 분리 과세하자는 쪽으로 중의를 모으고 있다.