미국 中 신장산 폴리실리콘 수입 규제… 폭락장서 이 종목은 즐겁다

 

[사진=OCI 제공]

미국이 중국 신장 위구르 자치구에서 생산되는 상품과 원자재가 포함된 상품 등의 수입을 금지하는 법안이 본격 발효되면서 폴리실리콘 가격의 강세가 예상된다. 이에 따라 폴리실리콘 사업을 영위중인 OCI 주가도 상승세가 이어질지 여부에 관심이 쏠린다.
 
◆미국의 중국 압박…위구르강제노동금지법 본격 발효
 

조 바이든 미국 대통령이 지난해 12월 23일 서명한 ‘위구르강제노동금지법(Uyghur Forced Labor Prevention Act, UFLPA)’이 180일의 유예 기간을 거쳐 지난 21일(미국 현지시간) 발효됐다.
 
해당 법안은 신장지역에서의 강제 노동으로 생산되는 제품을 전제로 하는 ‘일응추정’ 원칙을 기반으로 하고 있어 미국은 강제노동을 통한 생산이 아니라는 관세국경보호청(CBP)의 확인이 있지 않은 경우 신장지역에서 생산된 모든 제품의 미국내 수입이 금지된다.

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일각에서는 신장산 원료를 사용해 제3국에서 생산된 제품도 제재대상으로 지목이 가능할 것으로 보고 있다.
 
한국무역협회는 “UFLPA는 신장․위구르 지역으로부터의 직접 수출뿐만 아니라, 강제노동이 사용된 원재료 및 부품이 제3국으로 수출되어 가공, 제조 또는 조립한 물품의 미국 반입도 금지하고 있다”며 “기존 공급망에서 신장․위구르 지역으로부터 조달된 원부자재가 있는지 확인하고, 동 제품의 강제노동 관련 여부에 대한 정보를 수집해 대처해야 한다”고 말했다.
 
또 “노동 및 인권 중시 흐름이 무역에 실질적 영향을 미치는 국내외 규범 제정으로 확대되고 있어 우리 정부와 기업은 주요국의 관련 법규 및 제재 조치를 모니터링하고 인권 분야에서의 통상 분쟁 발발 가능성에도 주목할 필요가 있다”고 덧붙였다.
 
◆폴리실리콘 가격 2020년 5월 대비 560% 급등
 
현재 신장 지역에서 가장 많이 생산되는 제품은 폴리실리콘이 꼽힌다. 전세계에 공급되는 물량의 50%가 신장에서 생산중인 것으로 전해진다. 청정에너지 산업 조사 기관인 블룸버그NEF에 따르면 세계에서 5대 폴리실리콘 공장 중 4개가 신장 지역에 있다. 미국의 신장 규제는 폴리실리콘 수급에 악영향을 줄 수밖에 없다.
 
폴리실리콘은 태양광패널의 주요 소재다. OCI는 자사 홈페이지에 “폴리실리콘은 잉곳, 웨이퍼, 셀, 모듈 등 태양광 발전 시스템으로 이어지는 태양광 산업 밸류체인(PV Value Chain)의 맨 앞에 위치한 핵심 기초소재”라고 설명하고 있다.
 
미국의 신장지역에 대한 규제와 세계적인 탈탄소 정책 강화 이에 따른 태양광 패널 설치 증가에 맞물려 폴리실리콘 가격은 강세를 이어오고 있다.
 
폴리실리콘 가격 정보 업체인 PV인사이트에 따르면 23일 기준 폴리실리콘 가격은 ㎏당 33.1달러를 기록중이다. 이는 코로나19 사태 직후인 2020년 5월에 기록한 5달러 대비 560%가 상승한 수치다. 폴리실리콘 가격은 지난해 4월 20달러를 돌파한 뒤 상승세를 이어가면서 작년 하반기엔 30달러를 돌파한 뒤 꾸준히 30달러 선을 유지하고 있다.
 
백영찬 KB증권 연구원은 최근 보고서에서 “당초 예상과 달리 세계 폴리실리콘의 타이트한 수급이 지속되고 있다”며 “그 이유는 세계 태양광 설치 수요가 큰 폭으로 확대되고, 중국의 폴리실리콘 신증설이 일부 지연되고 있기 때문”이라고 말했다.
 
KB증권에 따르면 올해 세계 태양광 설치 수요 전망은 연초 230GWh에서 245GWh로 전년대비 33.2% 증가했다. 한편 신증설은 늦어지고 있어 수급에도 비상등이 켜진 상태다.
 
백영찬 연구원은 “올해 폴리실리콘 신증설은 28만톤 수준으로 예상되었으나, GCL-Poly 등 일부 신증설의 지연으로 실질적인 공급 증가는 18만톤 내외가 될 것”이라며 “올해 폴리실리콘 수요증가가 17만톤인 점을 고려하면 타이트한 수급은 한동안 지속될 것으로 전망된다”고 말했다.
 
◆OCI 주가 상승 앞으로 이어질까
 
폴리실리콘 가격이 강세를 이어가면서 OCI 이익 증가가 예상된다. 금융감독원에 따르면 지난 1분기 연결 기준 OCI의 매출액과 영업이익은 각각 1조60억원, 1620억원으로 전년 동기 대비 매출은 75.4%, 영업익은 244.6%가 급증했다. OCI측은 “폴리실리콘 등 주요 제품의 가격 상승과 효율적인 생산 운영을 통해 수익성을 개선했다”고 말했다.
 
올해도 이익 개선이 예상되고 있다. 금융정보제공업체 에프앤가이드에 따르면 2분기 OCI의 연결기준 예상 매출액과 영업이익은 각각 1조1420억원, 2280억원으로 각각 전년 동기 대비 48.8%, 37.05% 증가할 것으로 전망했다. 당기순이익도 1531억원이 예상된다.
 
미국의 금리인상과 경기둔화·물가상승이 동시에 나타나는 스테그플레이션 우려로 글로벌 증시가 급락세를 나타내고 있지만 OCI에 대한 목표주가를 상향 조정하는 증권사가 나오는 등 당분간 주가 역시 긍정적인 흐름이 예상된다. KB증권은 기존 15만원이던 OCI의 목표주가를 16만5000원으로 상향 조정한 상태다.
 
이에 화답하듯 OCI 주가도 하락장 속에서 상승세다. 23일 코스피 지수가 1.22% 하락하며 2314.32포인트까지 밀리는 상황에서 OCI 주가는 이날 1.60%(2000원) 오른 12만7000원에 거래를 마쳤다.
 
강동진 현대차증권 연구원은 “미국은 중국 외 지역 폴리실리콘 선호가 지속될 것으로 보인다”며 “미국의 태양광 수요는 30GW며 연간 필요 폴리실리콘은 9만톤 수준으로 OCI와 바커(Wacker)가 겨우 생산할 수 있는 수준”이라고 말했다. “이어 향후 미국 태양광 수요는 2025~2030년까지 연평균 60GW까지 성장할 것으로 전망됨에 따라 추가적인 중국 외 지역 폴리실리콘 공급이 필요할 것으로 보이며 OCI의 증설도 충분히 가능한 상황”이라고 설명했다.