​"MSCI 중국 A주 편입비중 확대, 외국인 4조원 순매도 전망" [KTB투자증권]

[사진=아주경제DB]

KTB투자증권은 4일 모건스탠리캐피털인터내셔널지수(MSCI)의 중국 A주 편입비중 확대 발표에 대해 3~4조원 수준의 자금이탈이 우려된다고 밝혔다.

MSCI는 지난달 28일 MSCI EM 지수에 편입된 중국A주의 시가총액을 오는 11월까지 5%에서 20%까지 3차례에 걸쳐 상향한다고 밝혔다. 중국 A주 편입은 5월 10%, 8월 15%, 11월 20% 순으로 진행될 것으로 전망된다.

안지선 KTB투자증권 연구원은 "중국 A주를 20%까지 확대 편입할 경우 대형주 253개, 중·소형주 18개 종목이 포함될 것"이라고 말했다. 중국 최대 은행인 공상은행, 마오타이주를 생산하는 귀주모태, 항서제약, 중국판 나스닥인 창업판(Chienext) 등도 지수에 처음으로 편입될 것으로 보인다.

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이에 따라 한국의 MSCI EM지수 내 비중은 오는 11월까지 총 0.78%P 감소할 것으로 예상된다. 다만 국내 증시에서 수십조원의 자금이탈이 생기지는 않을 것으로 예측된다.

안 연구원은 "MSCI EM 지수를 추종하는 자금은 2248조원으로 이론상 18조원의 외국인 순매도가 전망되지만, 과거 사례를 보았을 때 실제 수급 영향은 3~4조원 수준에 그칠 것"이라고 설명했다. 그는 "실제 지난해 5월 중국 A주 1차 편입이 이뤄졌을 당시 8조원 수준의 자금이탈이 예상됐지만, 실제 3500억원의 자금이 빠져나가는 데 그쳤다"고 전했다.