마케팅비에 발목 잡힌 카카오

[사진=아주경제DB]

카카오가 마케팅비에 발목을 잡혔다.

IBK투자증권은 24일 "카카오는 2018년 4분기 매출 6362억원과 영업이익 243억원을 기록했을 것"이라며 "매출이 1년 전보다 17%가량 많지만 영업이익은 31% 가까이 적다"고 밝혔다.

매출은 광고 증가에 힘입어 늘어났다. 반면 성과급과 마케팅비가 불어나는 바람에 실적에 부담을 준 것으로 분석됐다.

이승훈 IBK투자증권 연구원은 "4분기 광고 매출이 카카오 플랫폼을 중심으로 성장하면서 1년 만에 12%가량 늘었다"며 "하지만 연간으로는 애초 목표치를 밑돌 것"이라고 말했다.

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그래도 IBK투자증권은 투자의견을 매수로 유지했고, 목표주가도 13만원으로 상향 조정했다.

온·오프라인 연계(O2O) 확대와 콘텐츠 부문 선전을 긍정적으로 보아서다. 자회사 기업공개(IPO)를 앞두고 있어 지분가치가 부각될 가능성도 크다. 이날 내놓은 목표주가는 현재가(10만2000원)보다 27% 이상 높다.

이승훈 연구원은 "올해에는 O20 부문 실적이 크게 좋아질 것"이라며 "광고 매출이 본격적으로 늘어나고, 마케팅비와 인건비 증가율은 낮아질 것"이라고 전했다.