中 증시, 트럼프 리스크·부양책 실망감 겹악재...ETF서 4400억원 이탈

중국 증시 지수를 보여주는 상하이 루자쭈이 금융지구 전광판. [사진=EPA·연합뉴스｣

‘트럼프 리스크’에 대한 우려와 중국 정부가 최근 내놓은 경기 부양책에 대한 실망감으로 중국 상장지수펀드(ETF) 자금 이탈이 이어지고 있다. 다만 중국이 추가 부양책과 위안화 약세 허용 등의 조치로 트럼프 리스크를 상쇄할 수 있다는 분석도 나온다. 

11일(현지시간) 블룸버그통신에 따르면 중국 대형주에 투자하는 ‘아이셰어즈(iShares) 중국 대형주 ETF’는 지난주 3억1500만 달러(약 4434억원)의 유출을 기록했고, 중국증시 전반에 투자하는 ‘아이셰어즈 MSCI 중국ETF’(MCHI)에서도 2억8000만 달러가 빠져나갔다. 이를 방증하듯 12일 중국 증시는 상하이종합지수가 1% 이상 빠지는 등 전체적으로 하락세를 나타냈다. 

도널드 트럼프 미국 대통령 당선인이 승리를 확정지으면서 트럼프 2기 행정부의 대중국 무역 정책에 대한 우려가 투자 심리를 악화시켰다는 분석이다. 트럼프는 선거 운동 기간 내내 중국산 제품에 60% 관세 폭탄을 예고해왔다. 글로벌 금융서비스업체 TMX 베타파이의 산업 리서치 책임자 록산나 이슬람은 “트럼프 승리 이후 투자자들이 많은 국제 펀드에서 투자를 철회했다”면서 “특히 미국 제조업 부활을 강조해온 그가 중국에 대한 의존도를 낮추는 데 집중할 것으로 보이면서 중국 ETF가 큰 타격을 입었다”고 설명했다.

중국이 최근 잇따라 내놓은 경기 부양책에 대한 실망감도 중국 증시에 악재로 작용했다는 분석이다. 중국 정부는 지난 8일 지방정부 부채 해결을 위해 향후 5년간 10조 위안을 투입하겠다고 발표했지만, 기대했던 대규모 추가 재정정책은 발표되지 않았다. 트럼프 2기 행정부를 대비해 대규모 부양책을 내놔야 한다는 주장이 일각에서 나왔지만, 중국 정부는 실탄을 아끼는 쪽을 택한 것이다.

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최근 발표된 10월 소비자물가지수(CPI)도 전년 동기 대비 0.3% 오르는 데 그치는 등 디플레이션 우려도 여전하다. UBS는 이 같은 상황을 반영해 내년도 중국 경제성장률 전망치를 4.5%에서 4%로 대폭 낮춰 잡았다. UBS는 “(트럼프 2기 행정부가) 내년 하반기부터 단계적으로 중국산 제품에 대한 관세를 인상할 것으로 예상한다며 2026년에는 “상당히 낮은 속도로 성장할 것”이라고 내다봤다.

다만 중국 정부가 더 큰 규모의 부양책을 내놓음과 동시에 제조업 육성 강화, 위안화 약세 허용 등의 조치로 트럼프 2기 집권에 따른 중국 경제에 대한 부정적 영향을 상쇄할 수 있다는 분석도 나온다. 유럽 신용평가사 스코프 레이팅스의 데니스 셴 중국 시장 이코노미스트는 "중국은 트럼프 2기 행정부로 인해 더 느리게 성장할 것이지만, 이러한 손실은 재정 및 통화 부양책으로 부분적으로 상쇄될 것으로 보인다"고 말했다.