중국 레버리지 축소 '완화' 신호?...6월 유동성 '균형' 유지에 초점

중국 인민은행. [사진=중국신문사]

아주경제 김근정 기자 = 금융 레버리지 축소와 이에 따른 리스크 해소를 위한 중국 금융 당국의 행보에 다소 힘이 빠진 분위기다. 시장 안정을 고려해 적절히 강도를 조절하는 방향으로 관련 정책이 추진될 것으로 보인다. 

최근 중국 은행감독관리위원회(은감회)는 은행권의 자금운용과 외부사업 규모, 투자방향 등을 철저하게 조사하도록 지시하고 동시에 인민은행이 중기유동성지원창구(MLF)로 4980억 위안(약 82조5634억원)의 거액의 유동성을 주입하는 강온정책을 내놓았다. 

이에 대해 시장 전문가들이 중국 금융당국인 '일행삼회'(一行三會 인민은행과 은감회·증감회·보감회)가 일방향적 규제에서 적절한 조화를 추구하는 쪽으로 돌아섰다고 보는 분위기라고 증권일보(證券日報)는 8일 보도했다.

하지만 당국의 금융시장 규제 의지가 여전하고 인민은행 통화정책 기조도 유지될 전망으로 시장 상황도 크게 달라지지 않을 것으로 보인다. 단, 자금경색 국면이나 위기 상황이 연출될 가능성은 크지 않다는 사실이 확인됐다는 설명이다. 

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황즈룽(黃志龍) 쑤닝(蘇寧) 금융연구원 거시경제연구센터 주임은 "은행권 자금 동향을 철저하게 조사하라는 것은 곳곳에 도사리고 있는 금융 리스크를 낱낱이 파악하라는 의미"라며 "당국의 금융 규제가 단순 경고 단계에서 곧 실질적인 추진 단계로 넘어갈 것"이라고 내다봤다. 

'당근과 채찍'을 병행하는 추세는 계속될 전망이다. 리치린(李奇霖) 롄쉰(聯訊)증권 수석연구원은 "금융 레버리지 축소에서 가장 중요한 것은 '시장 안정'이며 그 다음이 '추진'"이라며 "시작은 다소 급진적이었지만 앞으로 관리·감독 흐름은 한층 안정적이고 방향성도 명확해질 것"으로 내다봤다.

통화 완화를 기대하기는 어렵지만 6월에도 시중 유동성이 균형을 유지할 수 있을 것으로 예상됐다. 

리 연구원은 "6월 4313억 위안 규모의 MLF 만기가 돌아온다"면서 "이는 최근 인민은행이 MLF로 공급한 자금 중 600억 위안 남짓만 시중에 주입된다는 의미로 늘어나는 자금 수요를 충당하고 은행권에 부족한 자금을 보충하는 수준에 그칠 것"이라고 말했다. 

또,  "금융 레버리지 축소가 '부채위기'를 유발할 수 있음은 부인할 수 없는 사실이며 유동성 감소가 자금 조달 난이도를 높여 실물 경제에도 상당한 타격을 줄 수 있다"며 "당국도 이를 고려해 균형을 유지할 수 있는 적절한 수준의 유동성을 계속 주입할 것"이라고 분석했다. 

쉬양(徐陽) 화안(華安)증권 애널리스트도 "6월 시중 유동성 감소 압력이 상당히 크지만 인민은행이 한발 앞서 시장 변화에 대응하고 있음을 고려할 때 자금 경색을 우려할 필요는 없는 상황"이라고 밝혔다.