브라질 경제회복 전망 늘어…문제는 정치적 안정

[사진=AP연합]

아주경제 윤은숙 기자 =2016년 최악의 한 해를 보냈던 브라질 경제가 다시 회복할 수 있을까? 정치적 혼란이 이어지고 있지만, 앞으로 경제성장과 회복 가능성을 보여주는 신호가 곳곳에서 나오고 있다고 CNBC는 15일(현지시간) 진단했다. 

◆ 공격적 금리인상에도 투자자금 몰려 

시장에서는 브라질 중앙은행이 기준금리(Selic)를 공격적으로 인하할 것이라는 전망이 계속 나오고 있다. 일단 물가가 안정세를 보이고 있다. 지난해 브라질의 물가상승률은 6.29%로, 정부의 관리 목표인 2.5∼6.5%를 벗어나지 않았다. 때문에 브라질 정부는 경기부양을 위한 적극적 조치에 나설 것으로 보인다. 

브라질 중앙은행은 지난 11일 (현지시간) 열린 올해 첫 통화정책위원회(Copom) 정례회의에서 기준금리를 13.75%에서 13%로 0.75%포인트 인하했다. 이번 인하 폭은 시장의 예상보다 훨씬 큰 것으로 2012년 4월(9.75%→9%) 이후 5년여 만에 가장 크다. 

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중앙은행은 2014년 10월부터 지난해 7월까지 7차례 연속 기준금리를 인상했고, 이후에는 9차례 연속 14.25%에서 동결했다. 지난해 10월에는 14%, 11월엔 13.75%로 인하했다.

테메르 대통령은 지난해 물가상승률이 발표되고 나서 "정부의 경제정책이 올바른 방향으로 작동되고 있다는 증거"라면서 "올해는 지난해보다 물가가 더 안정될 것"이라고 강조했다.

대통령 탄핵 등과 같은 정치적 혼란 속에서도 여전히 가능성이 남아있다. 브라질 주식은 지속적으로 반등하고 있다. 깊은 경기하락과 확장적 통하정책에도 불구하고 투자자들은 계속 몰려들고 있다. 

브라질 중앙은행은 금리인하를 단행했다. 미국의 지속적인 금리인상이 예상되는 가운데 금리를 내린다는 것은 위험한 결정일 수 있다. 이번 인하 폭은 2012년 4월(9.75%→9%) 이후 거의 5년 만에 가장 큰 폭의 인하다. 

MSCI 데이터에 따르면 브라질의 주가지수는 2016년에 달러 기준으로 60%가 뛰었으며, 배당 등을 제외하고 이는 개발도상국 주식시장에서는 최고의 성적을 거둔 것이다. 

◆ 정부개혁 성공 여부에 달려 

대부분의 긍정주의는 물론 정부 개혁에 달려있다고 봐도 과언이 아니다. 게다가 IMF는 브라질의 성장은 0.5%에서 3%까지 매우 넓은 범위로 예측했다. 

마이애미에 위치한 투자은행인 크랑가노르의 매니저인 더글라스 존슨은 "성장부분에 있어서 좋은 소식은 브라질 수출의 상당 부분을 미국과 중국이 차지한다는 것"이라면서 "미국과 중국의 경제성장이 이어진다면 브라질에도 좋은 영향을 미칠 것이다"라고 내다봤다. 월드뱅크는 미국의 GDP가 1% 성장할 경우 브라질 GDP 역시 0.5% 성장한다고 내다봤다. 

문제는 결국 정치로 귀결된다. 테메르 정권이 과연 국민들의 불만에도 불구하고 정치적 안정을 이뤄낼 수 있을 것인가 하는 것이다. 

미국 워싱턴에 있는 정치 컨설팅업체 유라시아그룹은 브라질 정부가 추진하는 개혁작업이 올해 성공적인 결실을 거둘 가능성이 크다고 평가한 바 있다. 

테메르 대통령 정부는 이미 향후 20년간 예산지출 규모를 실질적으로 동결하는 고강도 긴축 조치를 마련한 데 이어 올해는 연금·노동 분야 개혁에 나설 예정이다.

경제협력개발기구(OECD)는 경제회복을 위해서는 브라질 정부가 재정적자와 공공부채를 적절한 수준에서 관리하는 것이 필수적이라고 지적한 바 있다. 

브라질의 국내총생산(GDP) 대비 공공부채 비율은 2006년 55.48%, 2009년 59.21%, 2013년 51.69%에서 올해 8월 말에는 70.13%로 높아졌다. 2021년에는 90%대까지 육박할 수도 있을 것으로 보인다. 

노동법 개정도 주요 문제 중 하나로 꼽힌다. 현재 노동법이 지나치게 근로자들에게 유리한 방향으로 돼 있을 뿐만 아니라, 승소할 경우 변호사들이 보상액의 20~30% 챙길 수 있어 소송이 남발되는 문제도 있다고 외신들은 지적했다. 테메르 정부는 소송 조건을 강화하는 방안을 추진할 것으로 알려졌다. 

그러나 이같은 긴축과 연금·노동 개혁에 대해서는 사회적 반발도 크다. 경제발전을 위한 개혁방안이 오히려 빈부격차를 늘리며, 빈곤층의 부담을 늘릴 수 있다는 주장이 나오고 있다.