'수출부진'보다 시급한 中 경제 리스크...추가 '부양카드’ 목소리 높아져

중국 인민은행. [사진 = 중국신문사]

아주경제 배상희 기자 = 중국이 위안화 평가절하 조치만으로는 해결될 수 없는 심각한 경제 위기에 빠져들고 있다는 진단이 나왔다. 최근 중국 당국은 '환율조정'을 통해 일각에서 주장하는 수출 부양조치에 나섰으나, 더 큰 경제 리스크들이 곳곳에 도사리고 있어 이에 따른 추가 부양책이 필요하다는 목소리가 높아지고 있다.

영국 파이낸셜타임스(FT)는 투자, 부동산, 고용, 소비 등 중국 경제의 곳곳에 심각한 위험성이 존재한다면서 더욱 강력한 부양책이 필요하다는 의견이 전문가들을 통해 확대되고 있다고  16일(현지시간) 보도했다.

FT는 지난주 중국의 갑작스런 위안화 평가절하 조치가 수출 경쟁력 확대를 위한 것이라는 주장을 내세우는 입장에서도 그 자체만으로는 중국 경제의 문제를 해결하기는 불충분하다는 것을 인정하고 있다고 언급했다.

취훙빈(屈宏斌) HSBC 이코노미스트는 FT에 "중국의 이번 위안화 평가 절하가 수출 경쟁력 제고에 유용하지도 않고 필요하지도 않다"고 말했다. 

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일각에서는 위안화 평가절하 조치가 경기부양 효과보다 오히려 외환시장에 불안정을 초래하는 계기를 마련했다는 지적도 나오고 있다. 이와 관련해 마쥔(馬駿) 인민은행 수석 이코노미스트는 "지난주 위안화 평가절하로 환율 유연성이 향상됐다"면서 "외환시장에서 위안화의 '양방향 변동성'이 확대될 수 있다"고 말했다.

FT는 수출보다 투자 위축의 심각성에 주목해야 한다고 강조했다. 투자 분야는 지난 2004~2014년 중국 성장률에 52%를 기여할 정도로 핵심적 부분을 차지한다. 하지만, 지난주 발표된 중국의 올 1~7월 누적 고정투자자산은 지난 2000년 이후 최저치를 기록해 중국 투자의 붕괴를 시사했다. 

이와 함께 중국의 노동시장 둔화도 핵심적 리스크로 지목됐다. FT 콘피덴셜에 의하면 중국 노동 수요 지수는 지난달 49.3을 기록, 2012년 이후 처음으로 감소세를 나타냈다. 

아울러 13개월 만에 회복세를 보이고 있는 중국 부동산 시장 또한 해소되지 못한 거대한 물량과 새로운 건설 투자 부진 등으로 관련 철강과 시멘트 등 원자재 수요 회복에 악영향을 주고 있다고 설명했다. 

특히, FT는 디플레이션 문제가 최대 '와일드카드'(예측하기 어려운 요소)라면서 그 위험성을 경고했다. 디플레는 중국 기업의 부채조정(디레버리징) 부담도 높일 수 있다면서, 올해 들어 첫 7개월의 신규 여신이 한해 전보다 21%나 줄었음에도 국내총생산(GDP) 대비 부채 비율은 오히려 증가했다고 지적했다.