[이·팔 전면전 불똥] 유가發 'S' 공포 짙어져...복잡해진 금리 셈법

이창용 한국은행 총재가 지난 23일 서울 중구 한국은행에서 열린 한국은행에 대한 국회 기획재정위원회 국정감사에서 의원 질의에 답하고 있다. [사진=연합뉴스]

 

이스라엘·하마스 전쟁이 지상전을 뜻하는 '2단계'로 접어들면서 국제 유가 상승에 따른 고물가 우려가 고조되고 있다.

한국은행 셈법도 덩달아 복잡해지고 있다. 일각에서는 물가 안정과 한·미 금리 차 해소를 위한 통화긴축 강화(기준금리 인상) 필요성을 제기한다. 다만 성장률에 악영향을 미치는 소비·투자 위축과 고금리에 따른 금융 불안정 등 스태그플레이션(경기 침체 속 물가 상승) 공포를 쉽게 지우기 어려운 상황이다. 

29일(현지시간) 런던 ICE선물거래소에 따르면 국제 유가 벤치마크인 브렌트유 1월물 가격은 배럴당 88.63달러로 전장 대비 0.63% 하락했다. 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서는 서부텍사스산원유(WTI) 12월물 가격이 84.81달러로 0.85% 떨어졌다. 이스라엘이 지상전을 개시했다는 소식에 일제히 2~3% 급등했다가 숨고르기에 들어갔지만 재반등할 가능성은 여전하다. 

이에 대해 이창용 한은 총재는 지난 27일 국회 기획재정위원회 종합 국정감사에서 "이스라엘·하마스 사태로 불확실성이 커져 한 치 앞도 내다보기 어렵다"고 언급했다. 이 총재는 "가계와 기업 부채 증가로 인한 금융 불균형 확대 위험에도 유의할 필요가 있다"며 "앞으로 상당 기간 물가 안정에 중점을 두고 긴축적인 정책 기조를 이어갈 것"이라고 말했다.

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중동 분쟁을 기점으로 국제 유가 변동성이 높아진 가운데 전화가 이란 등 주변 산유국으로 번지면서 원유 수송 항로인 호르무즈 해협 등이 폐쇄되면 유가가 천정부지로 치솟을 수 있다. 

유가와 원·달러 환율 상승은 물가 상방 요인이다. 한은은 30일 '주요국 디스인플레이션 현황 및 평가' 보고서를 통해 "한국 물가 둔화 속도가 중동 분쟁 영향으로 예상보다 지연될 수 있다"며 "최근과 같이 유가와 농산물 가격이 높은 수준을 유지하면 국내 소비자물가 상승률 둔화 재개 시점은 더 늦어질 수 있다"고 짚었다. 목표 물가(2%) 달성 시점 역시 내년 말에서 2025년 상반기로 늦어질 것으로 봤다. 

다만 물가 잡기용 추가 금리 인상을 결정하기에는 부작용이 만만치 않다. 고금리는 저성장 기조 장기화와 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실 확대 등 금융 불안정으로 이어질 수 있다. 실제 올해 경제성장률은 1분기부터 3분기까지 각각 0.3%, 0.6%, 0.6%로 집계돼 목표치인 1.4% 달성이 불확실한 상황이다. 이 총재는 "지난해 말부터 부동산 PF 등 금융 안정 문제가 발생해 동결 기조를 이어갔다"며 "금리를 추가로 올렸을 때 가장 걱정되는 부분은 역시 부동산 PF"라고 우려했다. 

그렇다고 금리 인상 가능성을 완전히 닫아 놓기도 어렵다. 역대급 가계부채 문제가 국내 경제에 최대 뇌관으로 지목되고 있어서다. 이 총재는 "금융시장 불안으로 인해 (정부가) 완화한 규제 정책을 다시 타이트하게 강화할 필요가 있다"며 "그래도 가계부채가 잡히지 않는다면 금리 인상을 심각하게 고려해야 할 상황"이라고 이래저래 복잡한 속내를 드러냈다.