디어유, 일본 진출과 에스엠 인수전 효과 기대…목표가↑ [키움증권]

[사진=아주경제DB]

키움증권은 15일 디어유에 대해 일본 진출과 에스엠 인수전 효과가 기대된다고 밝혔다. 투자의견 매수를 유지하고 목표주가는 5만8000원에서 6만8000원으로 상향 조정했다.

이남수 연구원은 "일본 최대 엔터·팬덤 서비스 기업인 엠업(m-up)홀딩스와 합작법인(JV) 설립을 통해 버블 포 재팬(bubble for japan) 개시를 예고했다"며 "JV의 주주구성은 m-up홀딩스 51%, 디어유 44%, 기타 5%로 구성될 것"이라고 말했다.

이어 "JV 구조로 버블 서비스에 대한 기술적 지원과 수익에 대한 분배 및 로열티, 지분율에 의한 지분법 이익 등으로 실적 개선을 이룰 것"이라며 "m-up홀딩스는 지적재산권(IP) 300팀, 유료 팬클럽 회원 수 200만명 이상을 운영하고 있어 향후 버블과의 시너지가 주목된다"고 설명했다.

이 연구원은 "디어유의 상반기 유니버스 50만 중국 안드로이드 20만의 증가와 유기적 성장폭 확장을 기대한다"며 "하반기는 K팝의 월드투어 최대 시즌이고, bubble for Japan의 수혜가 탑라인 증가를 주도할 것"이라고 분석했다.

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그는 "에스엠 인수전 결과는 하이브가 인수할 경우 하이브와 YG IP 입점, 위버스와 팬덤 플랫폼 평정"이라며 "카카오의 경우는 IP 입점, 카카오톡 레거시 활용 등의 모멘텀이 발생한다"고 봤다.

그러면서 "일본 m-up홀딩스 JV에서 보여주듯 위버스와의 호흡도 탁월할 것으로 보여, 하이브 인수에 대한 카니발(상호잠식) 우려는 낮아질 가능성이 높다"며 "에스엠 인수전은 우려보다 기대가 큰 것이 맞다"고 판단했다.