"현대해상, 보험영업 악화 구간"[신한금융투자]

[사진=아주경제DB]

신한금융투자는 25일 현대해상에 대해 "보험영업 악화 구간"이라며 투자의견 매수, 목표주가 3만8000원으로 하향 조정했다.

현대해상의 올해 2분기 영업이익(1082억원)과 순이익(753억원)은 전년 동기대비 각각 -49.4%, -50.0%을 기록할 전망이다. 문재인케어 풍선효과 및 의료업계 전반적인 모럴 해저드(도덕적 해이) 증가로 장기위험손해율 상승이 주 이유다.

자동차 손해율도 여전히 악화 구간에 머물러 있다. 지난 1월, 6월 요율 인상을 단행했지만 보험료보다 보험금 지급액 증가 속도가 더 빠르다. 사업비율은 20.5% 상승하겠다. 5월 들어 공격적으로 신계약을 판매한 영향이다.

2분기 월평균 보장성 인보험 신계약은 90억원을 예상한다. 투자영업이익(3075억원)과 투자영업이익률은 전년 보다 각각 12.5%, 3.3% 오를 것으로 보인다. 최근 급격한 시장 금리 하락을 감안하면 보유 채권 매각 차익 실현의 가능성이 높다.

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임희연 신한금융투자 연구원은 "시장 금리 하락에 적극 대응하는 차원에서 보유 자산 매각과 재투자를 진행할 경우 연간 이익 추정치 상향이 가능해지겠다"며 "자동차 보험료 인상에 따라 4분기부터 손해율 개선이 예상된다"고 진단했다.