[中文] 中国股指期货市场正式开盘 / 中 지수선물, 중국 자본시장의 선진화

(아주경제 배인선 기자) 中国股指期货交易市场的开盘将有助于抑制通胀和资产泡沫现象。

4月16日，中国股指期货历经4年的筹备工作后终于开盘了。这是中国相继设立创业板，允许卖空、保证金交易（margin trading）后，又推出的一项金融先进化举措。英国《金融时报》不久前评价称：“股指期货交易、卖空、保证金交易是中国资本市场的里程碑式的三大事件。”

中国金融期货交易所16日正式上市沪深300股指期货合约，首批挂盘交易5月、6月、9月和12月4个合约。
根据《中国金融期货交易所交易细则》第五十一条的规定，沪深300股指期货合约IF1005、IF1006、IF1009、IF1012合约的挂盘基准价为3399点。

其中，股指期货主力5月合约以3443点开盘，一度冲上了3488点的高位，最后上涨了0.49%，收于3415.6点。

澳大利亚最大的投资银行麦格理集团今天发表研究报告说，中国沪深300股指期货上市给投资者提供了一个对冲工具，可以帮助投资者减小因房地产市场泡沫破裂所带来的风险。报告中说，从长远看，股指期货有可能拉低中国股票整体价格水平。

麦格理集团中国研究部门负责人Michael Kurtz说：“股指期货有助于遏制中国的房地产泡沫。”他说：“由于提供了做空机制，从长远看，股指期货将拉低中国A股市场整体价格水平，平均市盈率(股票价格与每股收益的比率)会降低。”

不久前彭博社调查的数据显示，中国上证综合指数整体平均市盈率目前高达28倍，而香港恒生中国企业指数整体平均市盈率目前仅为17.9倍。

自今年初以来，中国上证综合指数已经累计下跌了3.4%，在彭博社调查的全球90多个股票市场中表现最差。沪深300指数自今年初以来累计跌幅超过5%，该指数2009年累计涨幅高达97%。

上海海通期货公司分析师郭红军说：“由于缺少做空机制，中国大陆投资者在过去几个月里对市场大跌几乎束手无策。股指期货可以提供某种程度的对冲操作，使投资者减少损失。”

但是中国散户投资者对股指期货显得非常平静。因为股指期货交易对投资者有限制，比如投资者开户的资金门槛为50万元、必须通过股指期货知识测试等。一位投资者表示：“我们一直处在观望状态，因为股指期货是新事物，要了解需要一个过程,未来有合适的投资机会我们会参与的。”

此外，至于中国股市先进化工作给韩国带来的影响，多位专家的意见不一致。有人表示，“虽然中国启动股指期货交易，但基本上对外国人投资有限制，给韩国股市带来的影响微乎其微；但也有人表示，“长期来看，中国提高外国人投资限额，一些投资者会撤离韩国股市。”

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