아주경제 배인선 기자 =미국의 올해 두 번째 금리인상이 기정사실화한 가운데 중국 중앙은행인 인민은행의 행보에도 관심이 쏠린다. 

미국이 지난 해 12월, 올 3월 기준금리를 인상할 때마다 중국도 중기유동성지원창구(MLF) 등 자금시장 금리를 인상하며 어느 정도 긴축 동조 행보를 보여왔기 때문이다.

하지만 미국의 6월 기준금리 인상에는 중국 인민은행이 동조하지 않을 가능성이 높다는 게 시장 전문가들의 판단이다.  

중국은 위안화 환율이 안정세를 보이면서 자금 유출 압박도 줄어든 데다가 4월부터 시작된 금융규제 폭풍으로 신용 긴축 우려가 확산된 가운데 과도한 통화긴축에 대한 경계심이 높은 상황이다.  

추가오칭 교통은행 금융연구센터 수석 연구원은 제일재경일보를 통해 "위안화 기준환율 산정때 '경기대응 조정 요인'을 추가한 이후 위안화가 강세를 보이면서 자금 유출 압박이 줄어 중국 통화정책의 디커플링(비동조화)에 어느 정도 공간을 줬다"고 전했다.

천신펑 동북증권 애널리스트도 중국이 미국의 금리 인상 즉각 좇아가지 않을것이라며 ▲위안화 환율 안정세 ▲미·중간 10년물 국채수익률 차이(스프레드) 확대를 이유로 꼽았다.  

실제로 양국간 국채수익률 차이는 지난 3월 미국 기준금리 인상 당시 90bp에서 현재 140bp까지 확대됐다. 이는 중국의 자본유출 압박을 덜어줌으로써 인민은행의 통화정책 운용의 공간을 줬다는 진단이다.  그는 중국 통화정책이 '안정적' 기조로 운용되며 국내 거시경제 상황에 따라 외부 요인의 별 영향을 받지 않고 상대적으로 독립성을 유지할 것으로 내다봤다. 

황즈룽 쑤닝금융연구원 거시경제연구센터 주임도 최근 보고서에서 중국 당국이 지난 4월부터 레버리지 축소와 리스크 확대 방지를 위해 금융규제를 강화하면서 유동성이 위축돼 단기 자금 조달 금리가 빠르게 상승하고 있는만큼 과도한 통화긴축에 대한 경계심이 커졌다고 진단했다. 

실제로 인민은행은 이달 첫째주(6월 5~9일)에 역환매조건부채권(역RP)로 4600억 위안의 유동성을 시중에 공급하고, 1년 만기 4980억 위안의 중기유동성창구(MLF) 자금도 방출하며 시중 유동성 안정에 총력을 기울이고 있는 상황이다. 

다만 미국이 장기적으로 추가 금리인상 기조를 이어간다면 인민은행의 통화정책도 영향을 받을 수 밖에 없을 전망이다. 화창춘 국태군안 수석 거시경제 애널리스트는 올해 하반기부터 내년까지 중국 경기 하방 압력이 커지면 인민은행은 통화정책 '딜레마'에 빠질 수 있다고 전망했다.