<지준율 인상>“고물가와 통화팽창 두 마리 토기 잡는다”

(베이징 = 이필주 특파원) 중국 인민은행이 24일부터 지준율을 0.5% 인상키로 한 것은 작년부터 모두 8차에 걸쳐 단행된 것이며 금년만도 두 번째다.

이번 조치는 물론 수그러들지 않는 유동성 증가가 가장 큰 배경이 됐다. 신용대출이 예상보다 크게 증가했다. 1월 중 위안화 신규대출이 1조4백억 위안이나 불어났다. 광의통화(M2)가 17.2%나 늘어난 것이다.

중앙은행에서 풀린 자금도 지난 14주 연속 증가했다. 2011년 들어서도 이미 6350억 위안의 자금이 시중에 순 공급됐다.

금년은 특히 12·5 계획이 시작되는 해다. 각종 신규사업이 쏟아질 것이고 중앙과 지방정부의 자금수요도 증가할 수 밖에 없다. 금리가 다소 인상됐지만 늘어나는 통화팽창 압력을 감당하기엔 역부족이다.

유동성 증가와 함께 계속되는 물가인상 우려도 이번 조치의 중요한 배경이 됐다. 1월 중 소비자물가지수(CPI) 상승률은 비록 5%에는 미치지 못했으나 4.9%로 비교적 높게 나타난데다 남방의 한파와 북방의 가뭄으로 물가불안 요인은 여전하다.

세계적인 이상기온으로 주요 곡물가격이 향후 더 오를 가능성이 큰데다 비(非)식품류 가격도 증가추세다. 특히 중국은 비식품류 가격이 CPI에서 차지하는 비중이 높다. 지난해 9월부터 금년 1월까지 비식품류 물가 상승률은 1.4%에서 2.6%로 높아졌다.

런민(人民)대학 금융과증권연구소 우샤오츄(吳曉求) 소장은 “화폐정책은 시장에서 소화되는데 통상 3-6개월 걸린다”면서, 금융당국은 정책의 시의성과 안정성을 고려해 신중히 펼쳐야 한다고 말했다.

그는 또 “물가인상은 유동성 과잉만의 문제는 아니며 시장공급과 자연재해 등에 의해서도 좌우된다”며, “통화억제는 화폐정책에만 의존하면 안되고 다른 재정정책과 잘 조화시켜야 하며 농업에 대한 지원도 강화해야 할 것”이라고 충고했다.