코스피200 효과, 편입 전후 주가 '널뛰기'

(아주경제 김경은 기자) 코스피200 지수에 새로 편입된 종목에 대한 주가를 살펴본 결과 '발표와 편입'을 기준으로 극명하게 갈리는 것으로 나타났다. 

코스피200에 신규 편입된다는 발표 직후에는 시장수익률 대비 초과수익을 얻을 수 있는 반면 편입된 이후는 되레 초과하락하는 것으로 나타났다.

12일 한국거래소에 따르면 최근 3년간 코스피200 지수 신규 편입 종목의 편입 직후 1주일간 주가수익률은 코스피지수 상승률보다 평균 5.41%포인트 높았다.

그에 비해 해당 종목들이 실제로 편입돼 거래가 이뤄지는 정기 변경 직후 한주 동안의 평균 수익률은 코스피지수 상승률 대비 4.56%포인트 낮았다.

신규 편입 종목들의 거래대금 역시 발표 직후 1주일간에는 평균 47.70% 늘어났지만 편입 직후 같은 기간에는 31.85% 줄어들었다.

증시 전문가들은 특정 종목이 코스피200 지수에 편입될 경우 인덱스 펀드에서 신규 편입 종목을 사들여야 하기 때문에 이같은 효과가 나타나는 것으로 풀이했다. 발표 직후에는 인덱스 펀드 편입 기대감이 작용했다가 편입이후 오버슈팅했던 부분이 해소되면서 주가 변동성이 확대된다는 분석이다.

인덱스 펀드는 코스피200지수를 추종한다. 따라서 코스피200 지수에 신규 편입되는 종목이 생길 경우 실제 지수가 산출돼 거래되기 전까지 해당 종목을 편입 비중에 맞춰 보유하고 있어야 오차를 줄일 수 있다.

코스피200 지수 구성 종목의 정기 변경은 매년 한차례 이뤄진다. 코스피200 선물 6월 결제물의 최종거래일 다음 매매거래일에 변경된 종목으로 지수가 산출될 수 있도록 정기적으로 변경을 실시하고 있다. 

한편 최근 3년간 변경 종목수는 매해 10~14종목 사이를 오갔다.

[e-mail]
[아주경제 ajnews.co.kr] 무단전재 배포금지