[중국증시 주간전망] 3중전회보다 관심...중앙정치국회의에 쏠린 눈

중국증시 주간전망 [사진=로이터·연합뉴스]

이번주(7월 29일~8월 2일) 중국 증시는 제조업 경기 지표를 통해 경제 회복세를 가늠해볼 전망이다. 특히 이달 말 열릴 중국 공산당 중앙정치국 회의에서 하반기 경제 성장을 위해 어떤 대책을 내놓을지도 투자자들의 관심이다.

지난주 중국 증시는 조 바이든 미국 대통령의 재선 포기로 도널드 드럼프의 차기 대통령 당선 가능성이 커지며 미·중 무역갈등이 재현될 것이란 우려가 커진 데다가, 중국 공산당 20기 3차 중앙위원회 회의(3중전회) 정책 실망감, 경기 둔화 우려가 겹치며 하락세로 마감했다.

중국 인민은행이 실질적인 기준금리 역할을 하는 대출우대금리(LPR)를 비롯해 역환매조건부채권(역레포) 금리, 중기유동성지원창구(MLF) 금리를 인하하고, 중국 정부가 3000억 위안 자금을 ‘이구환신’(낡은 제품을 새것으로 교체) 정책에 투입하기로 했지만, 투자 심리를 회복하는 데 큰 영향을 미치진 못했다.

이로써 지난주 상하이종합지수는 직전주보다 3.07% 하락한 2890.90으로 한주간 거래를 마쳤다. 선전성분지수와 창업판지수 낙폭도 각각 -3.44%, -3.82%에 달했다.

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외국인은 이번주에도 중국 본토 증시에서 대거 빠져나갔다. 지난주 외국인은 후강퉁, 선강퉁을 통해 모두 114억1700만 위안어치 본토 주식을 순매도했다. 상하이증시 21억5100만 위안, 선전 증시 92억6500만 위안어치씩이다.

이번주 중국 증시에서는 우선 이달 31일 중국 국가통계국이 발표하는 중국 제조업 경기지표를 통해 중국 경제 회복세를 가늠해 볼 수 있을 전망이다.

일단 시장 전망은 낙관적이지 않다. 시장조사업체 트레이딩이코노믹스는 국가통계국이 발표하는 7월 공식 제조업 구매관리자지수(PMI)가 49.2를 기록해 전달(49.5)에서 더 하락하며 석달째 수축 국면을 이어갈 것으로 전망했다. PMI는 50보다 높으면 경기 확장, 낮으면 경기 수축 국면을 의미한다.

중국 제조업 공식 PMI는 49.5(2023년 10월)→49.4(11월)→49.0(12월)→49.2(2024년 1월)→49.1(2월)로 5개월 연속 경기 수축을 나타내다가, 지난 3월 50.8을 기록하면서 반년 만에 경기 확장 국면에 진입했고, 4월에도 50.4로 '50 이상'을 유지했다. 하지만 5월 들어서 다시 수축 국면으로 접어드는 모습이다.

이어 내달 1일에는 중국 경제매체 차이신에서 7월 민간 제조업 PMI를 발표한다. 이 지표 역시 51.5를 기록하며, 전달(51.8)에서 둔화할 것으로 예상됐다.

중국의 2분기 경제성장률은 시장 전망치(5.1%)를 크게 밑돈 4.7%로 나타나 올해 중국이 성장률 목표치로 제시한 '5% 안팎' 성장률 달성에 빨간불이 켜졌다는 평가가 나왔다.

이러한 가운데 3중전회에서 중국 경제를 부양할 만한 획기적인 조치가 나오지 않아 실망한 투자자들의 관심은 이달 말 열리는 중국 공산당 중앙정치국 회의에 쏠리는 모습이다. 앞서 홍콩 사우스차이나모닝포스트(SCMP)는 일반적으로 7월 말 열리는 중앙정치국 회의에서는 하반기 거시경제 정책 방향을 논의하는 만큼,  이번 회의에서 연간 5% 경제 성장률 목표를 어떻게 달성할 것인지에 초점을 맞출 것으로 내다봤다.

따라서 중장기 정책을 정하는 3중전회보다 이번 회의 결과가 시장에 미치는 직접적 영향이 더 클 것이란 관측이 나온다. 시장에서는 소비와 주택시장 부양조치, 추가 통화완화, 재정 지원 확대 등이 이번 회의 테이블에 올라오길 기대하고 있다.

다만 미국과의 지정학적 갈등은 중국 증시에 여전히 악재로 작용할 전망이다. 특히 바이든 대통령의 재선 포기로 트럼프 전 대통령의 재집권 가능성이 커지면서 미·중 무역전쟁이 재발하면 중국 경제에도 불확실성이 커졌다는 전망이 나온다. 트럼프는 재선될 경우 중국산 제품에 60~100% 관세를 부과할 것이라고 으름장을 놓고 있는데, 이에 대해 골드만삭스는 중국의 연간 성장률이 약 2%포인트 낮아질 것으로 추산하기도 했다.