[주간증시전망] 연말 초대형 이벤트 오픈… 당분간 부침 장세 예상

양성모 기자 2022-12-11 16:05

제롬 파월 미국 연방준비제도 이사회 의장 [사진= 연합뉴스]

이번 주 국내 시장은 미국의 11월 소비자물가지수(CPI)와 연방공개시장위원회(FOMC) 등 대형 이벤트를 앞두고 방향성을 탐색하는 장세가 연출될 것으로 보인다. 전문가들은 시장에 긍정적인 숫자가 나오기는 어려울 것으로 전망 중이다. 하지만 내년 증시 반등 가능성 등이 열려 있는 만큼, 투자자라면 저평가된 종목이나 중국의 제로코로나 정책 수혜가 예상되는 리오프닝 종목 등에 대한 관심이 필요하다고 조언했다.

지난주(12월 5~9일) 코스피는 연일 하락하며 1.86%(45.29포인트) 하락했다. 개인과 기관이 각각 5614억원, 3117억원을 순매수했으나 외국인이 9571억원을 순매도한 점이 시장 하락을 이끌었다. 이는 미국 시장에서의 인플레이션 우려감과 이에 따른 차익매도물량 유입이 이유다. 여기에 FOMC를 앞둔 관망심리가 유입된 탓이다.

이번 주에도 국내 증시는 방향성을 탐색하는 장세가 연출될 것으로 보인다. 미국 연방준비제도(Fed)의 피벗(정책전환)과 같은 긍정적 이벤트와 경기둔화 등의 부정적 전망이 충돌하고 있다. 이는 곧 발표될 대형 이벤트 결과로 이어지고, 투자자들의 시선이 집중되면서 투심 역시 보수적인 움직임을 보일 수밖에 없다.

김영환 NH투자증권 연구원은 “연준의 긴축 완화에 대한 기대와 미국 경기침체에 대한 우려가 엇갈리며 시장이 뚜렷한 방향성을 찾지 못하는 관망 흐름이 예상된다”며 “업종에서도 외부 정책 변화에 힘입어 단기 급등한 분야의 모멘텀이 지속되기보다는 빠른 순환매가 펼쳐질 것으로 예상된다”고 전망했다.

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서정훈 삼성증권 연구원은 “금융 여건 완화 기류가 상당분 반영됐다는 점을 고려하면 두 가지 큰 이벤트가 위험선호를 재차 자극할 여지는 제한될 것”이라고 강조했다. 연준이 피벗을 다시 외치기 위해서는 화요일 예정된 11월 미국 소비자물가지수가 유의미한 하방 서프라이즈를 보여줘야 한다는 것이다. 또한 뒤따르는 FOMC 회의 결과에서는 낮아진 물가지수에 호의적으로 반응하는 Fed의 모습도 관찰돼야 하지만 완만한 물가 하락과 신중한 파월 의장의 발언이 기본값”이라고 말해 제한적인 움직임을 나타낼 것으로 봤다. 파월 의장은 긴축 속도에 대한 조절을 언급하긴 했지만 금리 인상 기조를 꺾지는 않은 상태다.

김영환 연구원은 “단기 모멘텀에 편승하기보다는 그간 할인율 부담으로 장기 평균 대비 밸류에이션이 낮아져 있는 저평가(딥밸류)주식에 관심이 필요하다”며 “임기 2년 차를 맞이한 정부의 연초 산업정책과 관련된 분야의 주식을 단계적으로 사 모으는 전략이 유효하다”고 조언했다.

전문가들은 보수적인 투자전략을 유지하는 한편, 연말과 연초 반등 가능성에 무게를 둔 투자전략이 필요하다는 데에 입을 모았다. 중국의 완화된 코로나 정책과 이에 따른 리오프닝 수혜, 그리고 저평가를 받아온 종목들이 대표적이다.

서정훈 연구원은 중국 관련주에 주목할 것을 조언했다. 그는 “미국향 기업보다 중국발 투자심리 개선에 민감히 반응할 수 있는 기업이 더 유리할 수 있다”며 “중국 소비관련주의 경우 장기 과매도권에 위치해 있음을 지속 상기할 필요가 있다"며 "화장품과 의류, 여행, 유통, 미디어 콘텐츠 업종의 선전은 더 이어질 것”이라고 강조했다. 이어 “중국 정부의 리오프닝과 함께 부동산 정책에 있어서도 진일보한 변화를 보일 가능성이 높다”면서 “전통의 차이나 플레이어인 산업재 등에도 순환매 흐름이 나타날 것”이라고 덧붙였다.