[통화신용정책보고서] 한은 “가계대출 증가세 당분간 지속될 것…백신 불확실성 상존”

2021-03-11 16:38
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박종석 한국은행 부총재보가 11일 오전 서울 중구 한국은행에서 열린 통화신용정책보고서(2021년 3월) 설명회에서 발언하고 있다.  [사진=한은]

한국은행이 ‘코로나19’ 이후 경제위기의 뇌관으로 급부상한 ‘가계부채’ 증가세가 당분간 유지될 거란 전망을 내놨다. 최근 고개를 들고 있는 인플레이션(물가상승) 우려에 대해선 “우리나라를 비롯한 세계 주요국에서 발생할 가능성은 낮다”고 진단했다. 통화정책은 당분간 완화적 기조를 유지하겠다는 입장을 재확인했다.

◆‘주담대·신대’ 모두 상승 압력 존재

한은은 11일 발표한 '통화신용정책보고서'를 통해 가계부채의 두 축인 ‘주택담보대출’과 ‘신용대출’ 모두 상승 압력이 존재한다고 봤다.

주택담보대출의 경우, 완화적 금융여건 지속에 대한 기대감이 이를 지지하는 요인이다. 한은은 작년 5월 기준금리를 0.5%로 낮춘 뒤 지속적인 동결을 이어가고 있다. 실물경제를 뒷받침하기 위한 목적이다. 적어도 올 연말까지는 이 같은 기조가 이어질 게 확실시된다. 실제로 이날 역시 “통화정책의 완화 기조를 유지할 것"이라고 재차 밝혔다.

주택 매매 및 전세 거래 수요도 꾸준히 늘고 있다. 부동산 빅데이터 업체 아실에 따르면 이날 기준 서울 전세 매물은 총 2만2784건으로, 지난해 말(1만7173건) 대비 약 32.6% 늘었다.

한은 관계자는 “특히 대출의존도가 높은 30대 이하의 주택 매매 거래 비중이 높아지고 있다”며 “이는 대출을 늘리는 요인으로 작용할 가능성이 크다”고 말했다.

신용대출 역시 △주식투자를 위한 차입수요 △코로나19 관련 생활자금 수요 등이 꾸준히 발생할 것으로 내다봤다.

급격한 인플레 가능성에 대해선 ‘확률이 낮다’고 평가했다. ‘코로나19’발 불확실성이 여전히 큰 상황에서, 우리나라를 포함한 주요국의 인플레 확대 가능성은 제한적이란 분석이다. 그러면서도 반대 가능성 역시 열어놨다. 대규모 재정지출에 따른 유동성 확대, 글로벌 공급망(GVC) 약화 등이 인플레이션 확대를 부채질할 수 있는 요인이다. 이 과정에서 백신 접종에 따른 빠른 경기회복도 기폭제로 작용할 수 있다.

그러나 백신 공급이 예상보다 느리게 이뤄질 수 있다는 진단을 내놨다. 가장 큰 문제점은 ‘물량 부족’이다. 주요 8개사를 기준으로 올해 예정된 백신 생산 규모는 세계인구 대비 0.5~0.9배(2회 접종 기준) 수준에 불과하다. 따라서 올해 중 충분한 백신 공급이 이뤄지지 못할 가능성이 있다.

공급이 이뤄져도 수용성 문제가 남아 있다. 주요국의 백신 접종 의향(IPSOS, 2021년 1월 기준)을 보면 미국 71%, 영국 89%, 독일 68%, 프랑스 57%, 일본 64% 등으로 여전히 30% 내외는 접종을 기피하는 상황이다.

◆수출은 전형적인 상고하저 흐름 보일 것

올해 국내 수출은 크게 회복될 것으로 내다봤다. 이를 견인할 반도체는 스마트폰 시장 등 정보기술(IT) 수요로 여건이 여전히 긍정적이라고 진단했다. 실제로 전체 스마트폰 판매 중 5G폰 비중은 2020년 19%에서 2021년 37%로 확대될 것으로 전망된다. 단, 코로나 이후 비대면 수요 증가세가 둔화될 가능성은 변수다. 자동차 역시 글로벌 경기회복 및 전기차 수요 확대 등이 긍정 작용할 것으로 평가했다. 화공품도 전반적인 여건이 개선될 것으로 예상했다.

하반기에는 분위기가 바뀔 가능성이 있다. 작년 2분기에 수출이 큰 폭으로 감소했던 만큼, 이로 인한 기저효과로 상고하저의 모습을 나타낼 거란 분석이다.

글로벌 경기회복에도 여전히 불확실성은 남아 있다고 봤다. 가장 큰 우려 요인은 미국과 중국 간 무역 갈등이다. 현 바이든 행정부에서도 양국 간 무역 갈등이 지속될 것으로 보는 시각이 많다. 백신 보급 시기, 재정 여력 등에 따라 국가 간 경기 개선세 차이가 예상되는 점도 골칫거리다. 이는 글로벌 경기 회복의 불확실성 요인으로 이어질 수 있다.

중국 정부의 내수 중심 성장 전략도 잠재적인 리스크다. 이로 인해 중국의 글로벌 공급망 참여가 축소될 가능성도 있기 때문이다.

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