[히트 친 빅히트] 전세계 아미도 집중... 상장 후 급등 혹은 하락?

 

[사진=유대길 기자]

방탄소년단(BTS)의 소속사 빅히트엔터테인먼트가 오는 15일 유가증권시장 상장을 앞둔 가운데 이후의 주가 흐름에 대한 시장의 관심이 커지고 있다.

8일 금융투자업계에서는 대체로 빅히트의 주가가 상장 이후 더 오를 것으로 보고 있다. 최근 빅히트 소속 BTS가 신곡 '다이너마이트'로 6주째 빌보드 핫100 최신 차트 상위권을 유지하면서 시장에서는 '따상'은 이미 예고된 것 아니냐는 이야기가 나온다. ‘따상(공모가 2배로 시초가 형성 후 상한가로 상승)’에 무난히 도달할지, 아니면 카카오게임즈와 SK바이오팜이 달성했던 ‘따상상’이나 ‘따상상상’까지도 가능할지에 쏠리게 됐다.

업계에서 추산한 빅히트의 목표주가는 16만~38만원까지 다양하다. 메리츠증권 16만원, IBK투자증권 24만원, 유안타증권 29만6000원, 하나금융투자 38만원 등이다. 기본적으로는 상승 여력이 많다는 분석이다. 김지영 교보증권 연구원은 "빅히트는 글로벌 팬덤 지적재산권(IP) 개발 노하우로 앨범, 공연 등 아티스트가 직접 참여해 매출을 내는 것은 물론 콘텐츠, 팬클럽 등 간접 참여형 매출로 성장하고 있다"며 "방탄소년단의 성공적인 글로벌 시장 진출, 온·오프라인 하이브리드 공연을 통한 수익 창출 등도 눈여겨볼 부분"이라고 밝혔다.

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다만 일각서는 공모가가 지나치게 높다는 의견도 제시된다. 신수연 신영증권 연구원은 "빅히트의 공모 예정 시가총액과 2020년 연 환산 EBITDA(세전 영업이익) 기준 EV/EBITDA(시장가치/세전 영업이익)는 35.9~44.7배 수준"이라며 "에스엠, JYP, 와이지엔터테인먼트 등의 지난해 평균 12개월 선행 EV/EBITDA는 11.3배고 네이버, 카카오 등 인터넷 산업이 24.4배임을 감안하면 빅히트의 EV/EBITDA는 상대적으로 높은 배수를 적용받고 있다"고 설명했다.

이효진 메리츠증권 연구원도 “빅히트의 강점은 BTS가 계약된 회사라는 점이며 약점은 BTS 매출이 회사의 사실상 전부라는 점”이라며 “현 아티스트 재계약, 군입대 등 스케줄을 고려했을 때 2021~2022년 이익이 고점을 형성할 것으로 전망된다”고 밝혔다.