상하이증시 2400 간다… 중국펀드 천덕꾸러기 면할까

아주경제 이규진 기자 = 중국 상하이종합지수가 3분기 최대 2400선까지 오를 것으로 점쳐지면서 천덕꾸러기 중국펀드가 모처럼 주목받고 있다.

29일 금융투자업계에 따르면 상하이종합지수는 5월 들어 전일까지 3개월 만에 약 8% 상승하면서 2180선을 넘어섰다. 7~9월 사이 예상 고점은 2350~2400선에 이른다.

홍콩 항셍지수도 마찬가지다. 같은 기간 지수가 11% 가까이 뛰면서 2만4500선에 바짝 다가섰다.

이런 강세 요인으로는 적극적인 부양에 나서고 있는 중국 정부가 꼽힌다. 중국 정부는 2차례에 걸쳐 지급준비율을 떨어뜨리는 통화완화에 나섰다.

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부동산 규제도 풀어 시장에 생기를 불어넣는다는 계획이다. 글로벌 펀드 벤치마크인 모건스탠리캐피털인턴터셔널(MSCI) 중국 부동산지수가 이달만 17% 가까이 상승하며 3년 만에 최대로 뛴 것도 이런 영향이 컸다.

애간장을 태웠던 중국 펀드 역시 모처럼 훈풍이 불고 있다. 중국 본토와 홍콩 증시에 투자하는 펀드는 28일 기준 3개월 수익률이 각각 6.60%, 10.31%에 달했다.

특히 주식혼합형펀드인 미래에셋자산운용 '미래에셋인덱스로차이나H레버리지2.0증권자투자신탁A'는 같은 기간 33%가 넘는 수익을 냈다. '맥쿼리차이나Bull 1.5배증권자투자신탁A'와 '한화차이나H스피드업1.5배증권자투자신탁A'는 각각 25.19%, 24.36% 올랐다.

배성신 현대증권 연구원은 "펀드마다 수익률 차이가 있지만, 대체로 양호한 모습"이라며 "시장(지수)보다 개별종목에 투자한 펀드가 상대적으로 높은 수익을 냈다"고 말했다.

중국 증시는 2010년 이후 신흥국 증시가 20% 이상 성장하는 상황에서도 뒷걸음질을 쳐왔다. 잇단 부양책에 따른 경기개선 기대감뿐 아니라 저평가된 주가도 호재로 볼 수 있다는 얘기다.

미국 프랭클린템플턴 마크 모비우스 이머징마켓그룹 회장은 최근 중국 증시 상승여력을 20% 이상으로 전망했다. 영국 스탠다드차타드은행도 연말까지 랠리를 이어갈 것으로 보고 있다. 이은택 SK증권 연구원은 "상하이종합지수는 3분기 2350~2400선에서 고점을 형성할 것"이라며 "중국 철강주와 건설주에 주목할 필요가 있다"고 말했다.

당장 중국 펀드가 2008년 금융위기로 입은 손실분을 모두 회복하기는 어렵겠지만, 가능성은 보이기 시작했다. 배 연구원은 "손실이 큰 투자자는 시간이 더 필요하지만 10~20% 정도 손실을 본 경우는 복구가 가능해졌다"며 "개별종목이 많이 올랐으니, 경기 호전시 상승이 기대되는 대형주에 관심을 갖는 전략이 유효할 것"이라고 전했다.

자칫 통화완화가 대출부실을 키울 수 있다는 우려는 있다. 인위적인 부양책이 갖는 한계는 있을 수밖에 없다는 얘기다. 이 연구원은 "증시가 부양책으로 단기 급등하더라도 장기적으로는 부실 가능성을 염두에 둘 필요가 있다"고 말했다.