iM證 "SK, 주주환원 기대되나 사업별 적정가치 낮아… 목표주가 16.7%↓"
2025-01-06 09:07
iM증권이 6일 SK에 대해 자사주 소각 등 주주환원 확대가 기대된다는 의견을 내놨다. 다만 사업별 적정가치가 낮아지면서 목표주가는 기존 24만원에서 20만원으로 16.7% 하향했다. 투자의견은 매수를 유지했다.
이상헌 iM증권 연구원은 SK에 대해 "자사주 보유현황과 보유목적, 향후 처리계획 등에 대하여 이사회 승인 후 공시의무가 부과됨으로써 시장의 감시 및 견제 기능이 강화되면서 자사주 24.8%의 일정부분에 대하여 소각 등을 기대할 수 있을 것"이라고 말했다.
2024년 9월 말을 기준으로 SK의 주주구성은 최태원 17.9%, 최기원 6.6%, 기타 특수관계인 1.0%, 국민연금 7.3%, 자사주 24.8%, 기타 42.3% 등으로 이루어져 있다.
다만 사업별 적정가치가 낮아지면서 목표주가 역시 하향됐다. 이 연구원은 "목표주가 산정에 SoTP(Sum of part·사업별로 가치를 매기고 합산해 적정가치 산정하는 방법) 밸류에이션을 적용해 20만원으로 하향한다"며 "투자지분 가치의 경우 상장회사는 평균시장가격을, 비상장회사는 장부가액에 50% 할인을 적용하여 산출했다"고 말했다.