키움證 "펄어비스, 붉은사막 효과 주목… 목표가↑"
2024-06-07 08:30
키움증권에 따르면 검은사막 온라인에 대한 중국 외자 판호가 지난 5일 발급됐다. 이에 따라 해당 게임에 대한 성과를 올해 4분기부터 추정치에 신규 반영하기로 했다.
김진구 키움증권 연구원은 "검은사막 온라인은 검은사막 모바일 대비 글로벌 매출 지속성이 높다는 점에서 중립적인 수준에서 추정 반영이 필요하다"며 "다만 이 게임의 라이브 서비스 기간이 오래됐기 때문에 시장 수준에 준하는 추정 반영이 합리적이라고 판단했다"고 설명했다.
이어 "지난해 글로벌 게임시장에서 중국이 차지하는 비중이 24.3%로 조사되고 있는데 내년 검은사막 온라인에 대한 총매출 기준으로 추정 반영한 중국 매출액은 519억원으로 24.1% 비중을 기록하면서 해당 기준에 중립적으로 부합하는 의사결정으로 총평할 수 있다"고 덧붙였다.
그러면서 김 연구원은 추가 관전포인트로 현지 퍼블리셔인 텐센트의 마케팅 강도와 현지화 수준 적합도 여부를 지목했다. 이를 통한 시너지 창출 여부가 매출 추정치에 대한 변수로 작용할 수 있다는 의견이다.
이와 함께 김 연구원은 펄어비스의 최고 투자포인는 붉은사막 효과라는 점을 강조했다. 이를 고려한 목표주가도 기존 5만1000원에서 5만7000원으로 상향조정했다.
그는 "8월 게임스컴에서 유저 직접 시연을 통해 글로벌 대중적 유저 기반의 기대치를 충족할 수 있으면 이에 연동한 판매 추정치 상향 여지가 존재한다 할 수 있다"며 "이에 따라 대중적 마일스톤 확보가 충분히 가능하다 할 수 있다"고 평가했다.
김 연구원은 "붉은사막이 인게임 영상에서 보여준 입체적 전투를 보다 다양한 측면에서 유저에게 어필할 수 있다면 글로벌 피어 게임 대비 차별화 포인트 부각도 가능할 것으로 판단한다"며 "붉은사막에 대한 유저 직접 시연이 8월 게임스컴과 11월 지스타에서 연이어 실행되고 연말 전후 서비스 주체 및 출시 타임라인 윤곽이 공개되는 과정이 충족될 경우 유저 대세감과 기업가치 우상향 지속을 조망한다"고 진단했다.