대신證 "스튜디오드래곤, 콘텐츠 수익률 실적 견인할 것"
2023-10-16 08:09
대신증권은 16일 스튜디오드래곤에 대해 광고 시장 위축 영향을 크지 않다며 오히려 리쿱율(제작비용 대비 콘텐츠 공급 수익) 상승이 실적을 견인할 것으로 분석했다. 투자 의견 ‘매수’와 목표 주가 8만9000원을 유지했다.
대신증권은 스튜디오드래곤의 올해 3분기 매출액은 1600억원, 영업이익은 184억원으로 전망했다. 전년 동기 대비 각각 29%, 3% 줄었다.
김 연구원은 “OTT와의 계약을 갱신하며 리쿱율이 상향되면서, 부족한 회수에도 불구하고 양호한 이익을 거둘 것”이라고 내다봤다.
그는 “올해 주가가 45% 하락한 이유는 광고시장 위축이 실적에 큰 영향을 줄 것이라는 우려 때문인데, 실제 실적 중 tvN 광고와 직접 연동되는 실적은 약 26% 수준으로, 40억원 정도 감소한 것으로 추정된다”고 했다.