한발 물러난 고려아연, 주주가치 제고로 주총 표심 잡는다

최윤범 고려아연 회장이 13일 서울 중구 대한상공회의소에서 열린 고려아연 기자회견에서 취재진 질문에 답하고 있다. [사진=연합뉴스]

유상증자 철회로 MBK파트너스·영풍과의 경영권 분쟁에서 수세에 몰린 고려아연이 주주가치 제고로 반전을 모색한다. 주주친화 정책을 통해 유상증자를 통한 부정적인 주주 여론을 달래는 동시에 국민연금 지지를 확보해 경영권 분쟁에서 끝내 승리하겠단 의지다.

고려아연은 13일 서울 대한상공회의소 국제회의장에서 기자간담회를 열고 경영권 방어를 위해 추진한 유상증자를 자진 철회하고, 이사회 독립성 강화 등을 위한 지배구조 개편을 예고했다.

최윤범 고려아연 회장은 이날 서울 대한상공회의소 국제회의장에서 기자간담회를 열고 일반공모 유상증자 철회 배경에 대해 자세히 설명했다.

최 회장은 "일반공모 유상증자를 결의할 당시에는 미처 예상하지 못했던 주주와 시장 관계자의 우려 등을 지속적으로 경청하고 이를 겸허한 마음으로 수용해 왔다"며 "사외이사를 중심으로 한 독립적인 숙의 과정을 거쳐 최종적으로 해당 안건을 재검토한 끝에 철회를 결정했다"고 말했다.

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앞서 지난달 30일 고려아연은 발행주식의 약 20%에 해당하는 보통주 373만2650주를 주당 67만원에 신규 발행하는 대규모 유상증자 계획을 공표한 바 있다.

이는 영풍과 MBK파트너스의 지분율을 희석시키겠다는 의도였지만 이미 앞서 경영권 방어를 위해 전량 소각을 조건으로 자사주 공개매수를 진행한 상태로 주주들과 시장의 우려가 컸다. 결국 금융감독원이 '부정거래 소지가 있다'며 조사에 나섰고, 지난 6일 고려아연에 정정신고서 제출을 요구하기도 했다.

이에 대해 최 회장은 "기관투자자, 소액주주 등 회사의 주주분들과 시장의 우려 등 제반 사정 변경이 발생했고, 관련 신고서에 대한 정정요구가 있었다"며 "시장 반응과 사정변경은 당초 일반공모 유상증자를 추진할 당시 회사와 이사회가 합리적으로 예측하기 어려웠다"고 해명했다.

고려아연은 유상증자는 철회하지만, MBK·영풍과의 경영권 분쟁 승리를 위해 끝까지 싸우겠단 의지를 전했다. 적극적인 주주가치 제고 및 국민연금 설득을 통해 다가올 임시주주총회의 표 대결을 승리로 이끌겠단 전략이다.

현재로선 최 회장 측이 영풍 측과의 지분율 다툼에서 다소 밀리고 있다. MBK와 고려아연의 지분 비율은 39.83%대 34.65%로 약 5%P 격차다.

최 회장은 특히 캐스팅보트를 쥐고 있는 국민연금 설득에 총력을 기울일 전망이다. 지분율이 아닌 의결권 기준으로 대결을 펼치는 주주총회에서는 현재 고려아연 지분 8.4%를 보유한 국민연금 판단이 무엇보다 중요하기 때문이다.

우호세력 확보에도 집중할 예정이다. 그간 최 회장의 우호세력으로 분류됐지만 다소 중립적인 모습을 보인 현대차·LG 등을 설득해 임시주총 표 대결 이전까지 확실한 지지를 얻는 것도 중요한 상황이다. 

최 회장은 "만약 유상증자 철회를 통해 필패가 예상된다면 무리가 되더라도 추진해 볼 생각이었지만, 우리는 지금까지 고려아연을 지지한 굉장히 많은 주주들이 있다"며 "이분들의 신뢰를 되찾을 수 있다면 다가오는 주총에서 절대 지지 않을 것이라는 확신이 있다"고 강조했다.