[금통위 설문조사] 10월 금리인하 확률 90%...내년 말까지 2.75% 전망

[표=아주경제 그래픽팀]

한국은행이 이번 주 금융통화위원회에서 기준금리를 0.25%포인트 내리며 38개월 만에 피벗(통화정책 전환)을 단행할 것이라는 관측이 지배적이다. 

앞서 미국이 빅 컷(금리 0.50%포인트 인하)에 나선 데다 소비자물가 상승률도 안정적 흐름이라 금리 인하를 더 미룰 명분이 없다는 게 중론이다. 가계부채 증가세도 정부 규제 영향으로 둔화하고 있다는 판단이 우세하다. 

6일 아주경제신문이 거시경제·채권 전문가 10명을 대상으로 10월 한은 금통위의 금리 결정에 대한 설문조사를 실시한 결과 9명이 0.25%포인트 인하, 1명이 동결을 점쳤다. 

대다수 전문가는 물가 안정, 내수 부진에 따른 성장률 하락 우려를 금리 인하의 명분으로 꼽았다. 9월 소비자물가 상승률은 1.6%로 2021년 3월(1.9%) 이후 3년 6개월 만에 1%대에 재진입했다. 내수 부진도 심각하다. 정부지출 효과가 떨어지는 4분기 들어 경제성장률이 급격히 둔화할 가능성이 높다. 

관련기사

• 10월 코픽스, 한 달 만에 다시 하락…주담대 변동금리 0.03%p 내린다
• "트럼프 2기, 유럽 물가 하방 우세…ECB 금리 인하 가속화"

수도권 집값 상승에 따른 가계대출 증가세 역시 정부 규제로 한풀 꺾이고 있다는 분석이 제기된다. 강승원 NH투자증권 채권전략팀장은 "9월 수도권 아파트 가격 상승률이 8월 고점 대비 반토막 나는 등 개선 신호가 나타나고 있다"며 "9월 소비자물가 상승률이 1.6%라면 10월은 더 떨어질 수 있는 만큼 11월 금리 인하는 너무 늦다"고 강조했다. 

다만 지난달 추석 연휴가 닷새나 이어져 부동산 시장 안정을 예단하기는 어렵다는 반론도 있다. 전문가 1명은 이번 금통위에서 금리를 동결하되 2명의 금통위원이 인하 소수의견을 낼 것으로 봤다. 신얼 상상인증권 연구원은 "가계부채에 대한 금융당국의 규제 효과가 확인되는 11월이 인하 적기"라고 밝혔다. 

10월 금리를 인하하면 38개월 만의 통화정책 전환이다. 향후 행로를 놓고 금통위원 간 의견 차가 상당할 수 있다. 금리 인하를 예상한 전문가 9명 중 5명은 '만장일치'를 전망했다. 금리를 인하하되 동결 소수의견 1명일 것으로 예상한 전문가는 3명, 2명일 것으로 내다본 전문가도 1명 존재했다.  

내년 말 기준 기준금리 전망으로는 2.75%가 대세(6명)를 이뤘다. 올해 1회, 내년 상반기 중 2회(분기당 1회) 등 0.25%포인트씩 세 차례 인하한다는 시나리오다. 조용구 신영증권 연구원은 "미 연방준비제도가 내년까지 총 200bp(1bp=0.01%포인트)를 인하하는 동안 한은의 인하 폭은 75bp에 그칠 것"으로 예상했다.