유안타증권은 21일 메가스터디교육에 대해 의대 정원 확대에 따른 수능 응시자 증가로 수혜가 기대된다고 분석했다. 투자의견 매수와 목표주가 9만3000원을 각각 유지했다.
메가스터디교육의 올해 1분기 매출액은 전년동기 대비 2.8% 증가한 2494억원, 영업이익은 16.2% 줄어든 203억원을 기록했다. 권명준 유안타증권 연구원은 "주력사업부인 고등사업부에서는 매출성장이 이어지고 있지만 광고선전비 증가로 이익률이 둔화됐다"고 설명했다.
적극적인 주주환원 정책도 주목했다. 권 연구원은 "지난 3월 인수·합병(M&A) 불발 이후 4월 15일 주주가치 제고를 위한 주주환원정책(2024~2026년)을 제시했다"며 "자사주 매입 및 배당을 통해서 별도 당기순이익의 60% 내외를 주주환원을 위해 활용한다"고 부연했다.
그러면서 "최근 3년(2021~2023년)과 유사한 별도기준 당기순이익이 나오면 올해부터 향후 3년간 1600억원 이상이 주주환원정책으로 활용된다는 의미"라며 "주주환원정책 전 시가총액과 주주환원정책 추정금액을 고려하면 현재 메가스터디교육의 주가는 이를 반영하지 못하고 있다고 판단한다"고 말했다.