"아모레퍼시픽, 중국 시장 부진은 성장통…'보유->매수' 투자의견 상향" [유안타증권]

[사진=아주경제 DB]

아모레퍼시픽이 기대 이상의 실적을 거두었다는 증권가의 평가가 나온다.

박은정 유안타증권 연구원은 2월 10일 아모레퍼시픽에 대한 투자의견을 '보유'에서 '매수'로 상향하고 목표주가를 기존 16만5000원에서 20만원으로 올렸다.

박 연구원은 "아모레퍼시픽의 지난 4분기 영업이익은 256억원으로 급여 관련 일회성 비용을 제외하면 컨센서스를 46% 상향한 수치"라며 "이니스프리 구조조정과 국내 면세·디지털 확대, 고저입 축소 등에 따른 체질개선 효과"라고 설명했다.

박 연구원은 "면세는 국산 화장품 점유율 1위를 탈환하고, 디지털은 시장은 역성장했지만 50%나 성장했다"며 "방판과 백화점 등 전통채널은 20여 분기만에 처음으로 성장세로 전환하며 코로나 19 이전 수준을 넘어섰다"고 평가했다.

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이어 "해외는 184억원 영업손실로 적자전환했다"며 "중국에서 설화수와 라네즈는 성장했지만 이니스프리가 크게 감소하면서 중국의 사업구조가 고가 제품으로 전환되는 성장통을 겪었다"고 분석했다.

끝으로 "국내 리오프닝이 올 경우 수혜가 클 것"이라며 "중국시장의 부지는 동계올림픽 개최에 따른 일시적인 시장 충격"이라고 해석했다.