1800선 붕괴될 뻔한 코스피··· "단기 저점 1750선까지 예상"

(사진=연합뉴스 제공)

코로나19 확산 공포로 증시가 폭락했다. 이미 '바닥'으로 여겨지던 1900선이 깨진 가운데, 유가증권시장에선 8년 5개월 만에 사이드카가 발동됐다. 증시 전문가들은 코스피 저점이 1800포인트 밑으로 내려갈 수 있다고 전망했다.

12일 본지가 국내 증권사 리서치센터장들을 대상으로 조사한 결과, 코스피 단기 예상 최저점은 1750~1800포인트로 나타났다. 증시 변동성 극대화로 단기적 수치 전망이 무의미하다는 의견도 제기됐다.

김형렬 교보증권 리서치센터장은 "코로나19를 계기로 그간 저금리와 자산효과로 인해 외부의 경제적 충격에 노출되지 않았던 가계의 경제활동이 위협받게 됐다"며 "코스피 저점은 1750포인트로 전망하며, 이는 지난 10년간 미국의 신용등급 강등, 유럽의 재정위기, 유가 폭락 등에서도 깨지지 않았던 바닥"이라고 분석했다.

정연우 대신증권 리서치센터장은 "현재 마지노선은 코스피 200개월 이동평균선인 1750선"이라며 "2004년 코스피 장기 상승추세의 시작이자, 2008년 10, 11월 금융위기 당시 지지력을 확인하고 상승 반전이 시작된 지수대"라고 설명했다.

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다만 실제 1800선의 붕괴가 긴 시간 이어질 가능성은 낮다. 국내 기업들의 기초체력(펀더멘털)과 실적 전망을 고려할 때 지나치게 낮은 주가 수준이라는 설명이다.

이경수 메리츠종금증권 리서치센터장은 "코스피 1800포인트 수준은 과거 국내 기업들의 실적이 70조원이던 당시의 지수 하단"이라며 "올해 코스피 예상 순이익 시장전망치(컨센서스)는 110조원으로, 1800선 붕괴는 사실상 과매도 국면으로 판단된다"고 강조했다.

조용준 하나금융투자 리서치센터장도 "코로나19라는 외적 악재 외에도 정책 실패와 신용 리스크 우려가 투자심리를 얼어붙게 하며 약세장이 지속되고 있다"며 "코스피 1800포인트는 기술적 지표를 감안할 때 저점 수준으로 판단된다"고 설명했다.

현재 코스피 하락세를 주도하고 있는 외국인 매도세에 대해서는 당분간 이어질 것이라는 전망이 대부분이었다. 자금 이탈이 한국뿐 아니라 글로벌 증시 차원의 위험자산 회피 심리 때문에 벌어지고 있어 쉽게 돌아서기 어렵다는 지적이다.

박기현 센터장은 "외국인이 매도세로 돌아선 1월 15일 이후 코스피, 코스닥 합산 순매도 규모는 약 1조1000억원에 달한다"며 "지난 20년간 약 40거래일 동안 이 정도 순매도가 있었던 것은 2008년 리먼사태 당시 정도를 제외하고 없다"고 설명했다. 박 센터장은 "외국인들은 실물 경기의 침체는 물론 금융기관의 신용 리스크 발생까지 반영한 매도세를 형성하고 있다는 의미"라고 강조했다.

이어 "유럽과 미국의 중앙은행과 정부들의 정책적 노력에 따라 시장에 대한 신뢰가 회복될 경우 매수세로 돌아설 여지가 있다"며 "미국 연방공개시장위원회(FOMC)가 예정된 오는 17일 이후 변곡점이 형성될지 여부를 확인할 필요가 있다"고 말했다.

이경수 센터장은 "세계보건기구(WHO)의 '팬데믹(세계적 대유행)' 선언과 도널드 트럼프 미국 대통령의 긴급 성명이 원론적 수준에 그치며 코스피가 대폭 하락했다"며 "보다 적극적인 정책 대응이 나와야 위험자산 회피 심리가 진정될 것"이라고 설명했다.

노근창 현대차증권 리서치센터장도 "각국 정부와 중앙은행의 대응이 구체화되는 다음주까지 외국인 매도세는 이어질 것"이라며 "다만 강도는 차차 둔화될 것으로 본다"고 말했다.

센터장들은 증시 바닥을 예측하기 어려운 만큼 신중한 투자가 필요하다고 입을 모았다. 이경수 센터장은 "변동성이 극심한 만큼 성급한 단기 매매는 자제해야 한다"며 "다만 장기투자자들이라면 대형주 가운데 주도주 중심으로 분할 매수를 노려볼 만하다"고 조언했다.

당분간 주식 투자보다는 현금 비중을 확대해야 한다는 조언도 나왔다. 김형렬 센터장은 "앞으로 증시가 반등한다고 해도 현재 수준의 변동성이 지속될 가능성이 크다"며 "정상적 국면에 진입하기 전까지 가용 투자 능력을 최대한 확보하는 것이 바람직하다"고 강조했다.

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