​"셀트리온헬스케어 저조한 수익성에 투자의견 '중립' 유지" [KB증권]

[사진=아주경제DB]

KB증권이 셀트리온헬스케어에 대해 저조한 수익성이 부담스럽다며 투자의견 '중립'을 유지했다. 현재 목표주가는 7만원이다.

18일 KB증권 자료를 보면 셀트리온헬스케어의 올해 1분기 영업이익은 전년 대비 28.4% 증가한 108억원으로 추정된다. 같은 기간 예상 매출액은 58.2% 늘어난 2031억원이다.

이태영 KB증권 연구원은 "지난해 4분기 파트너사의 재고 감축 과정에서 지연된 제품의 출고가 1분기로 이연되면서 매출이 크게 늘었다"고 전했다.

영업이익률은 5.3%로 전년 대비 1.3%포인트 하락할 것으로 예상된다. 이태영 연구원은 "매출액의 73%를 차지할 것으로 예상되는 램시마가 대부분 가격 경쟁이 심화되기 이전에 구매한 물량이어서 원가율이 높다"고 설명했다.

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KB증권은 올해 셀트리온헬스케어의 영업이익이 1242억원을 기록할 것으로 봤다.

이태영 연구원은 "하반기 트룩시마의 미국시장 출시와 램시마SC의 유럽 허가 및 출시가 예정돼있다"며 "상대적으로 가격이 높은 미국시장에서 램시마의 점유율의 확대되고 있는 점도 수익성 개선에 긍정적"이라고 말했다.