[아주종목분석] "제주항공 최신 항공기 도입에 재무적 부담 제한적"

김부원 기자 2018-11-21 11:45

미래에셋대우는 제주항공에 대해 최대 규모 항공기 발주를 발표했지만 재무적 부담은 제한적이라고 21일 분석했다. 또 제주항공에 대한 투자의견 '매수'와 목표주가 5만원을 유지했다.

전날 제주항공은 보잉사가 제작한 최신예 'B737 MAX' 항공기 50대를 확정구매 40대, 옵션구매 10대 형식으로 2022년부터 인도받는 계약을 체결했다고 공시했다. 확정구매 항공기 40대 도입에 드는 비용은 약 44억 달러(약 5조원)다.

류제현 미래에셋대우 연구원은 "항공기 대규모 발주로 재무적 리스크 논란이 있을 수 있다"며 "하지만 제주항공의 안정적인 현금창출 능력과 재무상태를 고려하면 현금흐름이나 유상증자 등에 대한 우려는 과도하다"고 밝혔다.

오히려 장기적인 단위비용(CASK) 감소와 이를 바탕으로 한 시장점유율 확대 가능성에 주목해야 한다는 게 류제현 연구원의 견해다.

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그는 "'B737-8 MAX'는 기존 신기종 '737-800 NG'보다 연료 절감 효과가 크다"며 "기재 도입이 완료되면 최대 연간 300억원 가까운 비용을 절감할 수 있을 것"이라고 설명했다.