​[아주종목분석]"신한지주의 오렌지라이프 인수효과 중립적"

KB증권은 신한지주에 대해 오렌지라이프(옛 ING생명) 인수가 주가에 미치는 영향은 중립적이라고 6일 평가했다. 또 신한지주에 대한 목표주가 6만3000원과 투자의견 '매수'를 유지했다.

신한지주는 전날 이사회에서 오렌지라이프 지분 59.12%를 2조2989억원에 취득하고, 2000억원의 자기주식취득 신탁계약을 체결하기로 결의했다. 유승창 KB증권 연구원은 "오렌지라이프 인수로 인한 재무효과가 제한적인 가운데 이에 따른 시너지는 중장기적으로 판단해야 할 것"이라고 밝혔다.

또 그는 잔여지분 매입 관련 주주가치 변동성도 남아있는 것으로 판단했다. 유 연구원은 "오렌지라이프 지분 인수 시 신한지주의 지배주주 기준 순이익은 약 6% 증가하고, 보통주 자기자본비율은 11.96% 수준으로 1.06%포인트 하락할 것으로 본다"고 말했다.

아울러 순이익개선 효과는 단기적으로 크지 않다고 진단했다. 그는 "생명보험업종 시장점유율 제고와 자산운용부문의 긍정적인 시너지, 향후 오렌지라이프의 완전 자회사 및 신한생명과의 합병 시기와 방법에 주목해야 한다"고 조언했다.

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