한전 너무 빠졌나? 연이틀 반등

아주경제 김정호 기자= 문재인 정부가 새 에너지 정책을 내놓는 바람에 추락하던 한국전력 주가가 이틀 연속 반등했다. 

31일 한전 주가는 유가증권시장에서 전날보다 1.07% 오른 4만2700원을 기록했다. 2거래일째 오름세다.

한전은 석탄·원자력 발전에 대한 규제로 액화천연가스(LNG) 발전 비중을 늘려야 한다. 전기 생산비용이 불어날 수밖에 없다.

이런 이유로 한전 주가는 대선 이후 29일까지 8% 넘게 하락했다. 대선 직후인 10일에만 주가가 6% 가까이 빠지기도 했다.

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신재생에너지 정책이 악재로 작용해 외국인과 기관이 대규모 매물을 내놓았다. 10일부터 이날까지 외국인‧기관은 한전 주식을 각각 1457억원, 1390억원어치 순매도했다.

문재인 대통령은 LNG 발전과 신재생에너지를 이용한 전력생산 비중을 2030년까지 대폭 확대하겠다는 공약을 내놓았다. 공약이 이행되면 전체 전력 가운데 연료별 비중이 LNG가 42%로 높아지고 석탄은 25%로 낮아질 전망이다.

한전 측 부담은 여기에 비례해 늘어날 수 있다.

국제 신용평가사인 무디스도 비용 증가를 우려했다. 한전이 석탄발전소에서 확보해 온 전력 일부를 LNG 발전으로 충당한다면 당장 올해 영업현금흐름이 600억∼700억원가량 줄어들 것으로 보인다. 무디스는 내년부터 해마다 3000억∼4000억원이 감소할 것으로 점쳤다.

실적 전망도 상반기 내내 어둡다. 2분기 영업이익 전망치는 최근 한 달 사이 1조7173억원에서 1조5021억원으로 하향 조정됐다. 1년 전보다 44.46% 적은 액수다.

앞서 1분기에도 누진제 개편에 따른 매출 감소로 실적이 저조했다. 1분기 연결기준 영업이익은 전년 대비 59.41% 감소한 1조4632억원에 그쳤다.

다만 주요 증권사는 최근 주가하락이 과하다고 본다.

김승철 메리츠종금증권 연구원은 "전기세 누진제 단계 완화와 석탄 가격 상승으로 올해 이익은 지난해보다 줄겠지만 내년부터는 개선될 것"이라고 말했다.

그는 "에너지정책이 공약대로 실행되더라도 원자력·석탄발전 설비용량은 2023년부터 점진적으로 줄어들 것"이라며 "당장 전력구입비 부담으로 이어지지 않는 구조임에도 주가가 과민반응하고 있다"고 덧붙였다.