KDI "내년 1%대 초반 저물가 지속"

아주경제 원승일 기자 =내년에도 물가상승률은 1%대 초반으로 저물가가 지속될 것이란 전망이 나왔다.

이는 물가안정목표(2%)에 크게 못 미치는 수준으로 한국은행이 보다 완화적인 통화정책을 펼쳐야 한다는 지적도 제기됐다.

천소라 한국개발연구원(KDI) 거시경제연구부 연구위원은 6일 보고서 '대내외 여건 변화가 국내 소비자물가에 미친 영향'을 통해 내년 국내 소비자물가 상승률은 1.1∼1.4%로 여전히 물가안정목표를 하회할 것이라고 밝혔다.

여기에는 전기요금 누진제 완화 등이 소비자 물가상승률을 0.1∼0.2%포인트 추가로 끌어내리는 점도 반영됐다.

천 연구위원은 최근 물가상승률 하락이 국내 총수요 부진과 함께 대외여건 변화에도 상당 부분 영향을 받은 것으로 추정된다고 주장했다.

그는 주요 거시경제 변수로 국제유가, 세계 총수요압력, 실효환율, 국내 총수요압력 변화 등이 국내 소비자물가에 미치는 영향을 추산했다.

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보고서에 따르면 세계 총수요압력이 1% 증가하면 국내 소비자물가는 약 4분기에 걸쳐 0.2%포인트 상승하는 것으로 나타났다.

이는 우리 경제의 대외개방도가 높고, 세계경제 통합이 가속화되면서 글로벌 상품 및 서비스가격의 영향이 국내 가격에도 영향을 주기 때문인 것으로 분석됐다.

국제유가가 10% 오르면 소비자물가는 0.1%포인트 오르지만 세계 총수요충격에 비해 지속성은 높지 않은 것으로 분석됐다.

국내 총수요압력이 1% 확대되면 소비자물가는 0.3%포인트 올랐다. 실효환율도 수입물가 경로를 통해 소비자물가에 영향을 미치는 것으로 나타났다.

천 연구위원은 이어 지난해부터 낮은 물가상승률은 주로 대외요인 변화가 주된 원인으로 진단했다.

국제유가는 지난해 50%, 올해 20% 내외로 하락했는데 이는 지난 2년간 소비자물가 상승률을 각각 1.0%포인트 내외 낮추는 요인으로 작용했다.

이에 천 연구위원은 향후 통화정책은 완화적인 기조를 유지하는 가운데 정책당국이 경기 및 물가 하방압력에 더 적극적으로 대응할 필요가 있다고 강조했다.

유가는 점차 상승할 것으로 예상되지만 최근 국내 경기가 둔화하는 가운데 세계경제도 미국의 정책 불확실성 등 하방위험이 커진 상황이다. 이는 대내외 수요 약화로 물가상승세를 제약할 가능성이 크다는 분석이다.

천 연구위원은 "향후 국내 장기금리가 오를 것으로 예상되는 상황에서 이에 상응하는 정도로 물가상승세가 확대되지 못할 경우 실질금리가 올라 경기 전반이 위축될 수 있다"며 "국내 통화정책은 더 완화적일 필요가 있다"고 말했다.