5일 한국예탁결제원에 따르면 올 들어 지난 11월까지의 ELS 발행액은 39조4804억원으로 지난해 동기(69조3307억원) 대비 56.9%으로 줄었다.
최근 ELS 월간 발행액을 고려해 보면 올해 연간 발행액은 43조원대에 그칠 것으로 예상된다. 이는 2013년의 39조900억원 이후 3년 만의 최저치다.
연초 이후 급락한 홍콩 H지수를 기초자산으로 발행됐던 ELS가 4조원 넘게 원금손실 구간에 접어든 영향이 컸다. 이에 변동성이 큰 H지수보다는 유로스톡스50 등 다른 지수를 기초자산으로 삼은 ELS 발행이 늘어났다.
그러나 올 6월 브렉시트 이후 유로스톡스50 지수에 대한 시장의 불안감도 커졌다.
다만 일각에선 미국 대선 이후 선진국 증시 지수가 오름세를 타고, 채권시장에서 이탈한 자금이 ELS 시장으로 돌아올 것이라는 관측도 나온다.
또 만기가 1년으로 비교적 짧고, 조기상환 조건을 충족하지 못해도 중도상환 기회를 주는 리자드형 상품이 출시돼 금융상품 소비자들의 투자심리를 자극하는 요인이라는 분석도 있다.