"경제 지표 좋지만..." 격랑의 6월, 고민 깊은 ECB

[사진=아이클릭아트]

아주경제 문은주 기자 = 유럽중앙은행(ECB)의 6월 정례 통화정책회의 내용에 시장의 눈이 쏠리고 있다. 경제지표에 긍정적인 신호가 나오고 있지만 역내 이슈와 신흥국 경제 둔화 등 경제 불확실성이 걸림돌로 작용할 수 있기 때문이다.

CNBC 등 외신이 5월 30일 보도한 내용에 따르면, UBS의 이코노미스트들은 "ECB가 2016~2018년 인플레이션 목표율을 얼마나 조정할지 주목된다"며 "물가 상향 조정이 내년 3월 이후 양적완화 정책에 어떤 영향을 줄지에도 관심이 모아진다"고 밝혔다. ECB 정례회의는 6월 2일 열린다.

이는 유로존(유로화 사용 19개국) 경기가 살아나고 있다는 긍정적인 신호가 나오고 있는 데 따른 것이다. 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 ECB는 이번 회의를 통해 2018년 목표치를 1.6%까지 상향 조정할 수 있을 것으로 보인다. 앞서 ECB는 지난해 3월 양적완화 정책을 내놓을 당시 2017년 인플레이션 목표치를 1.8%로 잡았다가 올해 3월 1.3%로 낮춰 잡았었다.

유럽연합(EU) 집행위원회(EC)는 지난 1분기 유로존의 국내총생산(GDP) 성장률이 0.5%였다고 발표했다. 지난해 3분기·4분기(0.3%) 수준을 웃돈 수준이다. 유로존 5월 경기체감지수(ESI)는 104.7로, 전월 수정치(104)보다 0.7포인트 상승했다. 시장 예상치(104.4)도 웃돌았다.

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소매 무역 및 건설업 등이 호조를 보이면서 유로존 경제에 대한 신뢰도가 높아졌기 때문인 것으로 풀이된다. 특히 기업여건지수는 0.26으로 전월(0.15) 대비 큰 폭으로 오른 것으로 파악됐다. 유로존 5월 소비자신뢰지수 역시 -7로 전월 대비 2.3포인트 올랐다.

유로존 내에서는 ECB 부양책이 효력을 발휘한 것으로 평가하고 있다. ECB는 지난 3월 기준금리를 현행 0.05%에서 0.00%로 낮춰 사상 첫 제로 기준금리를 도입했다. 국채 매입 등을 통한 양적완화 규모는 기존 월간 600억 유로에서 200억 유로 늘어난 800억 유로로 늘렸다.

다만 물가상승률 전망치를 올리더라도 필요에 따라 추가 완화를 할 수 있다는 여지는 남겨둘 것이라는 지적이다. 잭 앨런 캐피털 이코노믹스의 유럽 이코노미스트는 "ECB가 올 연말 추가 금융완화 가능성을 남겨두는 비둘기파적 입장을 보일 것으로 보인다"고 말했다. 유로존 성장률이 견조한 데다 유가가 반등하고 있지만 여러 가지 요인을 고려해야 한다는 뜻으로 풀이된다.

실제로 6월에는 다양한 이슈가 예정돼 있다. ECB 정례회의 이후 불과 2주 뒤인 14~15일에 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)의 연방공개시장위원회(FOMC)가 예정돼 있다. 23일에는 영국에서 브렉시트(Brexit·영국의 EU 탈퇴) 찬반 국민투표가 치러진다. 25과 26일에는 각각 아이슬란드와 스페인에서 대통령 선거와 총선 재선거가 치러질 예정이다. 

중국 및 신흥국의 경제 부진 등 경제 불확실성과 유가 반등 영향으로 경상수지 흑자가 다소 축소될 수 있다는 지적도 나온다. 지난해 유로존 내 경상수지 흑자 규모는 내수경기 회복 등의 영향으로 3300억 유로 규모로 집계돼 명목 GDP의 3.4%로 확대됐다.