美 구제금융안, 무엇이 문제인가?

2009-02-11 07:56



사진: 10일(현지시간) 티모시 가이트너 미 재무장관이 금융구제안을 발표하고 있다.

미국 재무부가 최대 2조 달러(약 2800조원) 규모의 대대적인 금융구제안을 발표했지만 주식시장의 반응은 싸늘했다. 신용위기 사태의 직격탄을 맞은 금융업종을 회생시킬 수 있을 것이라는 기대감이 사라진 채 구제안의 내용은 물론 향후 효과에 대한 실망이 확산된 것이다.

미국은 물론 전세계 투자자들의 관심을 집중시켰던 금융구제안이 발표되자 증시가 폭락한 이유는 무엇일까.

미 경제전문방송 CNBC는 티모시 가이트너 재무장관이 10일(현지시간) 의욕적으로 공개한 금융구제안이 알맹이는 없는 부실한 내용이었다고 꼬집었다.

△새로운 내용 없어...불확실성 여전=CNBC는 금융구제안에 대한 5가지 문제점을 지적하면서 불확실성이 여전히 크다는 것을 가장 큰 문제로 꼽았다.

금융시장에 대한 신뢰감을 이끌기에는 앞으로도 많은 문제들이 산적해 있다는 것이 전문가들의 중론이다.

콜로라도 캐피탈 뱅크의 데이빗 트위벨 웰쓰매니지먼트 부문 대표는 "금융구제안에 대해 실망했다"고 말했다.

이번 금융구제 대책에 실망한 전문가들은 먼저 이날 공개된 금융구제안이 부시 행정부 시절과 별반 다를게 없다고 평가하고 있다.

투자자들은 금융권의 부실자산을 없앨 수 있는 구체적인 방법을 원했지만 새로울 것이 없는 내용만 반복됐으며 부실자산에 대한 가치평가 기준도 제시하지 못했다는 것이다.

트위벨 대표는 "월가는 불확실성은 가장 싫어한다"면서 "투자자들은 금융구제대책이 어떻게 작용하는지 알고 싶어한다"고 밝혔다.

아틀란티스 애셋 매니지먼트의 마이클 콘 수석 투자전략가는 "변한 것은 아무 것도 없다"면선 "명확한 부실자산 처리 방법이 제시되지 못했다"고 지적했다.

△세부안 위해 상당 시간 소요 불가피=재무부가 공식 발표를 하루 연기하는 등 대책 마련에 고심하는 듯 했지만 세부적인 내용을 해결된 것이 없다는 점도 문제점으로 제기됐다.

하트포드의 퀸시 크로스비 최고 투자전략가는 "세부안이 마련되기 위해서는 많은 시간이 필요할 것"이라면서 "재무부의 대책에는 작동하는 것이 있을 것이고 작동하지 않는 것이 있을 수 있다"고 강조했다.

그는 "이제 막 시작일 뿐"이라고 덧붙였다. 아직 갈길이 멀다는 것이다.

금융구제안 발표에도 불구하고 시장심리가 안정되기는커녕 오히려 대표적인 안전자산인 채권에 대한 매수세가 늘었다는 점이 자본시장의 불안감을 키웠다는 평가다.

위스 리서치의 마이크 라슨 애널리스트는 "부채 부담만 늘어나고 돈만 찍어대는 것은 별다른 효과를 보지 못할 것"이라면서 "국채 발행이 늘어날 것이 확실시되고 있는 가운데 채권시장의 거품 우려도 이어질 것"이라고 내다봤다.

△채권시장 불안 확산, 실세금리 상승 부담=경기부양을 위해 당국이 총력을 기울이고 있지만 금융시장 불안이 확산되면서 실세금리가 상승할 수 있다는 것에 문제의 심각성이 있다.

CNBC는 국채 발행이 늘어나면서 금리가 오르고 이는 4.5% 수준으로 모기지(주택담보대출) 금리를 유지하려는 당국의 정책에 부담이 될 것이라고 전했다.

기대를 모았던 금융구제안이 실망감만 키우면서 시중의 부동자금은 더욱 움츠러 들 수 밖에 없다는 점도 문제다.

인터액티브 브로커스의 앤드류 윌킨슨 선임 투자전략가는 "가이트너 장관의 구제안 발표에도 불구하고 투자자들은 더욱 힘든 시기가 올 것으로 생각하고 있다"면서 "은행권의 부실자산 문제가 해결되지 못할 것이라는 우려가 확산되고 있기 때문"이라고 밝혔다.

콜로라도 캐피탈의 트위벨 대표 역시 "지금 시장에서 투자를 해야 할 이유가 있을까?"라면서 "경제 안정을 기대하기 힘들다"고 말했다.

한편 일각에서는 '소문에 사고 뉴스에 팔아라'라는 증시 격언처럼 이날 증시 급락에 큰 의미를 두지 말라는 주장도 제기되고 있다.

아틀란티스 애셋의 콘 투자전략가는 "지난주 증시는 올랐고 이날 발표 이후 떨어졌다"면서 "이날 하락은 100% 트레이더들의 매도 때문"이라고 주장했다.

그는 "다우지수가 7850포인트까지 하락하면서 매수세가 살아날 것"이라고 전망했다.