中 외환보유고 1804조원...G7 총계보다 많다

중국의 외환보유고 급증 행진이 이어지고 있다. 올해 4월말까지의 중국 외환보유고가 1조7600억 달러(약 1804조원)에 달했다.

이는 선진7개국(미국, 일본, 영국, 독일, 프랑스, 캐나다, 이탈리아)의 외환보유고를 전부 합한 것보다 큰 규모라고 17일(현지시간) 신화통신이 보도했다. 

중국 중앙은행인 인민은행의 저우샤오촨(周小川) 총재는 중국의 외환보유고가 급등하게된 것에는 많은 이유가 있으며 무역수지와 해외직접투자(FDI)가 증가한 것은 일부에 지나지 않는다고 말했다.

신화통신은 저우 총재의 이같은 발언이 외환보유고의 이상(異常) 성장을 인정한 것이라 설명했다. 

인민은행이 최근 발표한 '2008년 1분기 통화정책 집행보고서'에서 외환보유고의 급증은 중국 국내 경제 바탕이 총체적으로 좋아진데다가 무역수지 흑자규모가 커지고 FDI가 꾸준히 유입됐다는 것이 주요 원인이라고 밝힌 바 있다. 

보고서는 그 외 서브프라임 모기지(비우량 주택담보대출) 사태의 여파가 계속되고 국제금융시장의 동요로 중국이 국제자금의 '피난처' 역할을 하게되어 결국 중국의 외환보유고 급증으로까지 이어지게 되었다고 설명했다.

외환보유고가 대폭 늘어난 것에 대해 중국 국제금융공사(CICC)의 하지밍(哈繼明) 수석 이코노미스트는 중국 외환보유고가 전부 달러로 구성된 것은 아니라는 점을 지적했다.

그는 외환보유고 중 달러가 아닌 외화 자산이 달러 가치 하락만큼 화폐가치가 올라 그 증가액의 합계가 약 500억 위안에 이른다고 말했다.

신화통신은 또 외환보유고의 증가는 중국 기업의 해외 증시 상장, 해외 투자 수익 증대와 관련이 있으며 현재 중국 외환보유고 가운데 일정 부분은 미국 채권가격 상승에 따른 수익 증가에 힘입은 것이라고 전했다.

중국 정책연구실 경제국 리롄종(李連仲)국장은 미국 서브프라임 사태가 더욱 악화되면서 국제 핫머니가 대량으로 중국에 흘러들어온 것이 외환보유고가 늘어난 원인 가운데 하나라고 말했다.

그러나 인민은행 반세전(反洗錢, 돈세탁방지)국 장탕쉬(長唐旭)국장은 중국으로의 외자유입은 중국 경제성장의 전망을 긍정적으로 평가한 결과라며 투기성 핫머니를 중국 외환보유고 증가의 주요 원인으로 꼽을 수는 없다고 말했다.

급증한 외환보유고의 장단점에 대한 전문가들의 의견도 분분하다.

중국 사회과학원 재무(財貿)연구소의 페이창홍(裴長洪) 소장은 "충분한 규모의 외환보유고를 가지는 것은 시장경제를 향해 발전중인 중국에게 있어 필요한 부분"이라고 말했다.

국가 지불능력의 증강과 국제자본 흐름의 불확실성에 대응하고 해외투자 등에 있어 모두 외화가 필요하며 그와 동시에 충분한 외환비축액은 위안화의 국제적인 신용에 있어서도 중요한 초석이 될 것이라는 그의 설명이다.

그는 또 외환비축액이 충분하면 외환시장에 대한 중재능력도 크게 강화되고 위안화 환율의 안정부터 전체 거시적 금융환경과 경제질서에 이르기까지 적극적인 활용이 가능하다고 덧붙였다. 

그러나 베이징스판(北京師範)대학 경제·자원관리연구소의 리샤오씨(李曉西) 소장은 외환보유고가 너무 크면 외환정책 특히 화폐정책의 신축적인 활용에 있어 커다란 압력으로 작용한다고 말했다. 

국가발전위원회 대외경제연구소의 장옌셩(張燕生) 소장도 외환보유고가 계속 누적된다면 중앙은행은 시장에 넘쳐나는 화폐를 회수하기 위한 상쇄정책을 취하지 않을 수 없다고 말했다. 또 위안화 절상압력 역시 커진다고 강조했다.

한편 계속해서 증가하는 외환보유고에 대해 전문가들은 공통적으로 비축 자산을 어떻게 분배·운용할지 다중 전략 목표를 세우고 실천하여 수익을 높이는 것이 급선무라고 지적했다.

세계은행의 린이부(林毅夫) 부행장은 중국의 외자 및 대외무역 정책을 재조정하고 그 위치를 새롭게 정의해야한다고 말했다. 과거의 외자정책이 국가 성장에 있어 큰 역할을 했으며 중국의 외국기업 우대정책으로 외국자본 역시 확대됐다는 것이다.

중국사회과학연구소의 리양(李揚) 소장은 독립적인 전문기구를 세우고 위안화 채권발행을 통해 중앙은행이 외화를 비축하는 등 적극적으로 관리할 것을 제안했다.

오성민 기자 [e-mail]
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