환헤지 수출업체 환율급등에 울상

"과도한 통화옵션 판매.가입 자제해야"

수출업체 가운데 환헤지를 위해 통화옵션상품에 가입한 기업들이 최근 치솟는 환율에 실적 악화가 불가피해 보인다.

전문가들은 수출기업의 과도한 환헤지는 물론 은행권의 파생금융상품 판매도 위험성이 큰 만큼 자제해야 한다고 지적했다.

16일 금융감독원에 따르면 코스닥 상장 기업인 제이브이엠은 환율변동에 따른 위험 헤지를 위한 옵션거래로 지난달 말 현재 거래손실과 평가손실이 모두 136억여원에 달한다.

이같은 손실은 제이브이엠의 지난해 당기순이익(136억원)에 맞먹는 규모다.

앞서 IDH는 지난달 12일 유로화 강세 여파로 옵션거래에서 자기자본 대비 42.0%에 달하는 123억여원의 손실이 발생했다. 대양금속도 지난달 3일 유로화 통화선도 거래에서 111억여원의 손실을 냈다.

손실 원인은 지난해 하반기 환율 급락기에 유행한 KIKO(Knock-in.Knock-out) 옵션거래로 보인다.

이 거래는 환율이 일정한 범위 안에 있을 경우 시장가보다 높은 지정환율(행사가)로 외화를 팔 수 있다. 환율이 지정한 하단을 밑돌더라도 계약 무효(Knock-out)가 돼 기업은 손실을 입지 않는다.

그러나 환율이 요즘처럼 단기급등해 상단을 넘어서면(Knock-in) 계약금액의 2~3배를 시장가보다 낮은 지정환율로 팔아야 돼 기업이 평가손실을 입는다.

금융업계는 환율이 장중 890원대로 떨어졌던 지난해 10월말 계약한 통화옵션은 지난 달 18일 환율이 1030원선까지 폭등하면서 대부분 녹아웃된 것으로 보고 있다.

이에 따라 1분기 실적 발표를 앞두고 통화옵션 거래에 따른 환차손을 공개하는 기업이 늘어날 것으로 예상된다.

송혜승 기자 [e-mail]
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