미 연방준비제도(Fed·연준)의 금리인상 주기가 이번 주에 막을 내릴 것인지를 두고 전문가들의 의견이 엇갈린다. 금리 상단 5.5%에서 인상이 끝날 것이란 전망이 대다수인 가운데 연준이 6%까지 금리를 올릴 수밖에 없을 것이란 소수 의견도 나온다. 경기침체가 발생하지 않고서는 연준의 현 물가 목표치인 2%에 도달하기 어려울 것이란 견해다.
 

24일 CME페드워치에 따르면 연준이 이번 주 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 기준금리를 0.25%포인트 올린 5.25~5.5%로 결정할 가능성은 99.8%에 달한다. 시장은 최종금리 상단인 5.5%가 연내 지속된 후 연준이 내년 3월쯤에 금리인하에 돌입할 것으로 기대한다. 연준은 오는 27일 새벽 3시(한국시간)에 금리를 결정한다. 
 
월가는 7월이 마지막 금리인상이 될 것으로 본다. TD증권의 오스카 무노즈 수석전략가는 투자 메모를 통해 “7월이 연준의 마지막 금리인상이 될 것으로 예상하지만, 연준이 이러한 전환 신호를 보내는 것에 대해 불편하게 느낄 것으로 생각한다”고 밝혔다. 제롬 파월 연준 의장이 기자회견에서 비둘기파적 언급을 자제할 것이란 전망이다.
 
미국의 6월 소비자물가지수(CPI)가 27개월 만에 3%대로 내려오면서, 시장은 인플레이션이 자체적으로 하락하고 있다고 확신하는 분위기다. 연준이 다시 모이는 9월까지 물가가 계속해서 둔화할 것이란 생각이다.
 

금리인상이 끝났다고 기대하는 것은 시기상조라는 전망도 나온다. 연준이 선호하는 물가 지표인 개인소비지출(PCE)물가지수가 여전히 연준의 목표치인 2%를 크게 웃돌아서다. 특히 식품 및 에너지 비용을 제외한 근원 PCE는 4.6%에 달한다.
 
브루스 카스만 JP모건 수석 이코노미스트는 저렴한 중국산 수입품, 글로벌 공급망 혼란 완화, 임대료 상승세 둔화 등에 힘입어 향후 몇 달간 월간 인플레이션이 약세를 유지할 것으로 보면서도, 이러한 약발이 오래 지속되긴 힘들 것으로 분석했다. 고용시장의 열기가 활활 타오르는 데다가 기업들이 물가인상을 상품 가격에 전환하려는 움직임 때문이다. 실업률도 문제다. 미국의 실업률은 3.7% 이하를 유지 중으로 올해 들어 6개월 동안 매달 27만8000개의 일자리를 추가했다. 연준은 인플레이션을 억제하려면 실업률이 최소 4.5%를 넘겨야 한다고 본다.
 
카스만은 “인플레이션이 지속해서 3% 아래로 미끄러질 것으로 생각하지 않는다”며 경기침체가 발생하지 않는다면 금리를 계속 올려야 할 것으로 예상했다. JP모건의 공식적인 견해는 7월 금리인상이 마지막이지만, 그는 회사와는 다른 의견을 제시했다. 
 
투자은행 스티펠의 린제이 피에그자 수석 이코노미스트는 연준이 현재 5.0~5.25%의 기준금리를 6%까지 올릴 것으로 전망했다.
 
연준의 물가 목표치인 2%로 되돌아가는 것은 경기침체가 발생하지 않는 한 불가능하다는 예상도 많다. 일부 전문가들은 연준이 결국에는 물가 목표치를 3%로 상향할 수밖에 없을 것으로 봤다.
 
글로벌 보험사 알리안츠의 수석 경제 고문인 모하메드 엘 에리언은 올해 4분기에 인플레이션을 목표치로 낮추기 위한 노력을 계속 이어갈지, 아니면 물가 목표치를 재설정할지를 결정해야 할 것으로 내다봤다. 글로벌 공급망 개편, 넷제로(탄소순배출량 제로)에 따른 비용으로 인해 물가가 2%를 찍는 것이 불가능하다는 점을 인정해야 한다는 주장이다.
 
반면, 로렌스 서머스 전 미국 재무장관은 물가 목표치를 3% 이상으로 설정한다면, 물가가 다시 튀어 오를 수 있다고 경고했다. 그는 “인플레이션이 3% 미만으로 유지되면서 경제가 연착륙할 가능성은 이전보다는 크지만, 여전히 50%에는 못 미친다”고 말했다.