대우조선해양, '어닝쇼크' 수익성 전망 악화… 목표주가↓ [삼성증권]
2022-11-14 08:40
[사진=아주경제 DB]
삼성증권은 14일 대우조선해양에 대해 투자의견 ‘중립(Hold)’를 유지하고, 목표주가를 1만9000원으로 하향조정했다. 3분기 어닝쇼크(실적 충격)에 따른 자본훼손과 이익전망이 낮아졌기 때문이다.
대우조선해양은 3분기 6000억원에 달하는 영업적자를 기록했다. 해양사업 관련 5240억원 손실이 직접적인 원인으로 꼽힌다. 구체적으로 인도된 해양구조물에 대한 발주처와의 소송합의금 1660억원, 건조작업이 진행 중인 고정식 해양구조물에 대해 인도지연 및 투입비용 증가가 반영된 2710억원 등의 손실이 인식됐다.
또한 부유식 해양구조물에 대해서도 투입원가 상승이 반영되며 870억원의 충당금을 설정했고, 러시아 선주가 발주했던 LNG선 수주계약 취소 등 악재가 겹쳤다.
이에 한화그룹의 인수는 대우조선해양 입장에서 긍정적으로 보인다. 경영상으로 적극적인 리스크 관리와 빠르고 대담한 의사결정이 가능해질 것으로 예상되고, 재무상으로도 자본확충에 따른 재무비율 개선이 기대된다.
한영수 삼성증권 연구원은 “주가측면에서는 어닝 쇼크에 따른 자본훼손을 반영해야 한다”며 “증자 후 자본효과 등을 가정한 목표주가 산정방식도 보수적인 접근이라 자신하기 어려운 것이 사실”이라고 설명했다.
대우조선해양은 3분기 6000억원에 달하는 영업적자를 기록했다. 해양사업 관련 5240억원 손실이 직접적인 원인으로 꼽힌다. 구체적으로 인도된 해양구조물에 대한 발주처와의 소송합의금 1660억원, 건조작업이 진행 중인 고정식 해양구조물에 대해 인도지연 및 투입비용 증가가 반영된 2710억원 등의 손실이 인식됐다.
또한 부유식 해양구조물에 대해서도 투입원가 상승이 반영되며 870억원의 충당금을 설정했고, 러시아 선주가 발주했던 LNG선 수주계약 취소 등 악재가 겹쳤다.
이에 한화그룹의 인수는 대우조선해양 입장에서 긍정적으로 보인다. 경영상으로 적극적인 리스크 관리와 빠르고 대담한 의사결정이 가능해질 것으로 예상되고, 재무상으로도 자본확충에 따른 재무비율 개선이 기대된다.
한영수 삼성증권 연구원은 “주가측면에서는 어닝 쇼크에 따른 자본훼손을 반영해야 한다”며 “증자 후 자본효과 등을 가정한 목표주가 산정방식도 보수적인 접근이라 자신하기 어려운 것이 사실”이라고 설명했다.