중국 상하이종합지수가 9개월 만에 3100선을 돌파하는 등 중국 증시가 연일 강세 행진을 이어가는 가운데 기관들은 중국증시가 4월 한 차례 단기적 조정장을 거친 후 다시 상승세를 이어갈 것으로 전망하고 있다. 

중국 창청증권은 6일 보고서에서 상하이종합이 올해 4000선도 돌파할 수 있는 가능성이 있다며 '낙관론'을 펼쳤다고 중국 온라인 경제매체 시나경제가 보도했다.

창청증권은 중국 지도부가 제조업 증치세(부가가치세)를 기존 16%에서 13%로 3% 포인트 인하한 것은 시장 예상치를 뛰어넘는 감세 조치라고 전했다. 또 ▲미·중 무역협상 타결 기대감 확산 ▲모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)의 중국 본토주식 A주 편입비중 확대 ▲'상하이판 나스닥' 커촹반(科創板) 세칙 공개 등 잇단 호재 속에 위험자산 선호심리가 커지고 있다며 4000선 돌파 가능성을 내놓았다.
 
보고서는 다만 단기적인 조정장을 거칠 수 있다고도 했다. 이번 강세장은 경제펀더멘탈 지지가 취약해 향후 중국 경기둔화 전망을 두고 투자자 행보가 엇갈릴 수 있다는 것. 1분기 중국 경제통계가 비교적 부진할 것으로 예상되는 데다가,  경기 둔화 속 순익 압박을 받고 있는 기업들이 3~4월 '어닝시즌(실적발표 기간)' 실망스런 실적을 발표할 것으로 예고되기 때문이다. 

보고서는 그러면서 4월 한 차례 조정장을 겪은 중국 증시가 경제통계 부진 악재를 씻어내고, 다시 자금이 유입되면서 완만한 상승세를 다시 이어갈 것으로 예상했다.  다만 시장은 상승장이 이어지기 위해선 중국 경기부양책 효과, 통화완화 기조, 투자심리  등이 뒷받침돼야 한다고도 했다.  

실제로 중국증시가 가파른 상승세를 이어가며 단기적 조정의 신호는 곳곳서 감지되고 있는 모습이다.

7일 중국 증권시보에 따르면 최근 외국인의 중국증시 자금 유입세가 둔화세를 보이고 있다.  상하이·선전증권거래소에 따르면 지난 6월 외국인은 후강퉁을 통해 상하이증시에서 모두 8억9500만 위안어치 주식을 순매도했다. 같은 날 선강퉁을 통해 선전증시에 유입된 외국인 순매수 자금도 6100만 위안에 불과했다.

윈드사 통계에 따르면 중국 공모주 펀드 주식편입 비중도 평균 86.37%로, 높은 편이다. 최근 반등에 따른 차익실현을 위해 단기적으로 주식을 내다팔 가능성이 커진 것이다. 

궈카이증권은 "거시 경제 환경이 강세장을 뒷받침하지 못하고 있다"며 "단기적으로 위험자산 선호심리가 높아져 2015년 강세장대와 같은 유동성 랠리(상승장)가 펼쳐질 수 있지만 여전히 리스크가 존재한다"고 지적했다. 궈두증권도"최근 중국 증시 강세장을 견인하고 있는 건 ▲위험자산 선호심리 상승 ▲벨류에이션 회복심리 ▲대내외 환경개선 등이라며 3월 중순 중국 주요 경제통계지표와 기업들 실적 발표가 이어지면 관망세가 짙어지며 강세장이 끝물에 달할 수 있다고 전했다.

한편 상하이종합지수와 선전성분지수는 올 들어서만 상승폭이 각각 24.4%, 34%에 달하며 지난해 낙폭을 거의 회복했다.  지난해 무역전쟁, 경기 둔화 등 타격으로 상하이종합지수와 선전성분지수 낙폭은 각각 25%, 33%에 달했다.