신한證 "HL만도, 원가 부담에 수익 개선 속도 미흡…목표가↓"
2024-02-06 08:51
자동차 부품 제조사 HL만도의 4분기 실적에 대해 수익 개선 속도가 불충분하다는 평가가 나왔다.
신한투자증권은 6일 기업분석 보고서를 통해 HL만도 2023년 4분기 실적이 일회성 비용과 원가 부담 요인으로 국내 법인이 적자를 기록했다고 지적했다. 목표주가를 기존 대비 9% 내린 4만8000원으로 제시하고 투자의견 매수를 유지했다.
정용진 신한투자증권 연구위원은 "4분기 실적은 영업이익 506억원으로 시장 기대치인 899억원을 44% 하회했다"며 "불용재고 평가손실, 품질 충당금, R&D 비용 회수 지연 등 이슈로 일회성 비용 275억원이 발생했다"고 설명했다. 이어 "자질구레한 비용을 제외해도 수익성 개선 속도가 빠르지 않다"며 "북미와 인도 매출 성장이 둔화된 점이 컸다"고 덧붙였다.
그는 "최근 2년간 원가 부담 등 요인이 겹쳐 국내 법인이 적자를 기록하고 있다"며 "원가 부담 완화, ADAS 사업부 콘텐츠 향상, 차세대 제품군 출시 등이 반영되면 국내 손익 개선이 가능하고 관련 사항은 2024년 하반기부터 2025년 전후로 가시화될 것"이라고 내다봤다.