LG전자, VS사업부 9.9조원 평가…기업가치 재평가 기회 [하나증권]
2023-05-30 08:48
LG전자가 지난 26일부터 다음 달 17일까지 열리는 호주 최대 빛 축제 '비비드 시드니(Vivid Sydney) 2023'에 공식파트너로 참가해 관람객들에게 다채로운 컬러와 빛이 어우러진 차별화된 브랜드 경험을 제공한다고 밝혔다. [사진=연합뉴스스]
하나증권은 30일 LG전자에 대해 이차전지로 인해 전기차 모멘텀이 부각되는 지금이 기업가치 재평가를 위한 기회라고 분석했다. 투자의견 매수와 목표주가 16만8000원을 유지했다.
김록호 하나증권 연구원은 보고서에서 "LG전자의 현재 주가순자산비율(PBR)은 0.97배로 VS사업부 가치가 반영됐다고 보기 어려운 밸류에이션"이라며 "전장사업부 내에서도 향후 외형 성장 가시성과 수익성 두마리 토끼를 잡을것으로 기대되는 마그나 합작법인(JV)에 주목할 필요가 있다"고 부연했다.
김 연구원은 "마그나 JV는 전기차용 파워트레인을 공급하고 있는데 주요 고객사는 미국에 집중돼 있다"며 "미국 전기차 시장은 중국과 유럽보다 침투율이 낮았는데 미국 인플레이션 감축법안 이후에 성장 가능성 및 가시성이 높아진 상황"이라고 말했다.
그는 "가치 산정에 적용하는 추정 상각전영업이익(EBITDA)를 2025년으로 조정할 필요가 있다"며 "이차전지 관련 비즈니스인 마그나 JV의 실적 기여도가 2025년에 본격화되기 때문"이라고 설명했다.
그러면서 "이를 반영한 VS사업부 가치는 9조9000억원으로 평가되며 현재대비 2배에 근접한 수준이다. 목표주가는 19만5000원까지 상향 가능해진다"고 말했다.