금리 오르니 보험사 자본 줄어
2017-12-04 19:00
35개사 민감도 분석 결과
순익 496조원ㆍ자본 6조 감소 전망
순익 496조원ㆍ자본 6조 감소 전망
[사진=각 보험사]
한국은행이 기준금리를 0.25%포인트 인상하면서 보험사의 순이익과 자본이 크게 줄어들 전망이다. 생명·손해보험업계를 통틀어 자본 축소 효과가 6조원에 가까울 수 있다는 관측도 나오고 있다.
올해 상반기 기준 35개 보험사(생보사 25개, 손보사 10개)의 금리 변화로 인한 '민감도 분석'을 취합한 결과, 금리가 인상되면 순이익 496억원, 자본 5조9044억원이 줄어들 수 있는 것으로 집계됐다.
각 보험사들은 금리·환율·주가 등 시장 상황이 급변할 경우 회사가 어떤 영향을 받을지 민감도를 분석해 반기에 한 번씩 공시하고 있다. 민감도 분석에 따르면, 대부분 보험사는 금리가 인상될 경우 보험사의 채권평가이익이 줄어들어 순이익과 자본도 축소될 수 있다. 보험사는 매도가능 증권의 가치 변동을 기타포괄손익(미실현손익)으로 인식하기 때문이다.
물론 개별 보험사가 0.25%포인트를 기준으로 민감도 분석을 한다면 1%포인트 기준의 4분의1 추정치와 차이가 상당할 수 있다. 그러나 1%포인트 기준의 민감도 추정치는 개별 보험사가 금리 인상으로 어떤 영향을 받을 수 있는지 지표 역할을 할 수 있다는 게 보험업계의 시각이다.
개별 보험사를 살펴보면 라이나, 카디프생명을 제외한 대부분의 보험사는 손익이나 자본 혹은 양쪽 모두 금리 인상 영향을 받는 것으로 집계됐다. 특히 보험업계 1위로 자산 규모가 큰 삼성생명은 2조원 이상의 자본이 줄어들 수 있는 것으로 나타났다.
손익의 경우 금리 인상으로 변액보험 보증준비금이 줄어드는 등 긍정적인 영향도 있어 채권평가손실이 상쇄될 수 있다. 문제는 자본에 미치는 영향이다. 최근 IFRS17(국제회계기준)과 K-ICS(신지급여력제도) 도입으로 규제가 강화되는 상황에서 자본 축소는 건전성 위기를 불러올 수 있기 때문이다.
한 보험사 관계자는 "금리가 내려가면 이차역마진으로, 금리가 올라가면 채권평가이익이 줄어들어 문제가 발생한다"며 "금리가 올라가든 내려가든 악영향이 나타날 수 있기 때문에 금리 리스크를 정밀하게 관리해야 하는 상황"이라고 말했다.