아주경제 이수경 기자 = 저금리 시대의 대안으로 인기를 끌고 있는 주가연계증권(ELS)에 대한 감시가 한층 강화될 예정이어서 증권업계가 술렁이고 있다. 

일단 '좀더 지켜보자'는 입장이지만, 자칫 ELS의 인기에 찬물을 끼얹을 수 있다는 우려도 떨쳐버릴 수 없다. 

22일 금융투자업계에 따르면 ELS의 주가조작 관련 사건에 대해 대법원이 집단소송을 허용한 데 이어 금융감독원은 불공정 거래 단속 차원에서 ELS 기초자산의 쏠림 현상, 불완전 판매 등에 대해 집중 조사할 방침이다.

ELS는 개별주식의 가격이나 특정 주가지수를 기초자산으로 잡은 다음, 이 자산의 가격이 미리 정해진 범위 내에서만 등락할 경우 약속된 수익을 지급한다.

금융당국은 오는 7월부터 시세조작 등 시장질서 교란행위와 관련한 불공정행위 규제를 강화한다. 이 같은 행위가 적발되면 과징금을 5억원 이하로 부과하되 부당이득의 1.5배가 5억원을 초과하면 그 금액 이하로 과징금을 물 수 있다.

조철래 금감원 특별조사국장은 "현재 금감원 내부 태스크포스(TF)에서 자본시장 불공정거래 단속을 강화하기 위한 전반적인 해결책을 준비중"이라고 설명했다.

또 금융당국은 일부 증권사에서 ELS 모집으로 들어온 자금을 부동산 등 관련파생상품과 무관한 곳에 투자했는지도 살펴볼 예정이다. 권오상 금감원 복합금융감독국장은 "증권사 헷지자산 운용 측면에서 문제가 없는지 업무보고서 등을 보면서 현황을 파악했다"고 말했다.

ELS 운용 혹은 기초자산 구성, 불완전판매 단속 측면에서 규제가 만들어질 경우 시장이 입는 타격은 불가피하다. 일단 증권업계는 당장 시장에 큰 영향을 주진 않을 것으로 보고 있다.

증권업 한 관계자는 "시세조작의 경우 종목형보다는 지수형 ELS 비중이 커서 발생할 가능성이 낮다"며 "운용 규제에 대한 영향을 가늠하긴 어렵지만 ELS 발행량이 많지 않은 중소형사와는 다소 거리가 먼 얘기"라고 말했다.

예탁결제원에 따르면 1분기 기준으로 지수형 ELS가 전체 발행금액의 99.1%(23조8943억원)을 차지했고, ELS 발행 규모도 KDB대우증권과 NH투자증권 등 대형사가 상위에 포진해 있다. 

한국거래소 파생상품시장본부 관계자는 "ELS 발행규모가 커진만큼 당국이 손실 예방 차원에서 조사를 실시하는 것 같다"며 "ELS가 장외거래상품이라 규제가 쉽지 않다"고 설명했다. . 

그러나 규제가 강화될 경우 주식워런트증권(ELW)과 같은 길을 걸을 수 있다는 우려도 나온다. ELW는 한때 조 단위로 거래되면서 증권사에 큰 수수료 수입을 안겨줬지만, 2011년 불공정거래 사건으로 규제가 강화돼 '찬밥 신세'가 됐다.  ELW 영업을 하던 외국계 증권사 11곳 중 10곳은 문을 닫은 것으로 알려졌다.