[국제뉴스 Q&A] 유럽중앙은행 양적완화 뭐?
2015-02-04 00:02
[사진=ECB 홈페이지 ]
Q. 양적완화란 어떤 정책인가?
- 중앙은행은 통상적으로 단기금리를 올리거나 내리면서 경기와 물가의 안정을 조율한다. 그러나 선진국에선 디플레이션 우려와 경제 장기침체가 계속되면서 중앙은행이 금리인하를 남발했다.
그 결과 이자율이 한없이 ‘0(제로)’에 가까워지면서 금리를 더 이상 내릴 수 없게 돼 정책의 대상을 금리에서 자금 공급량으로 변경해 대량의 자금을 시장에 공급하는 정책을 시행하기 시작했다. 이는 ‘돈의 양’에 착목한 완화책이기 때문에 ‘양적완화’라 불린다.
Q. 돈은 어떻게 공급하나?
참고로 양적완화는 미국, 영국, 일본이 이미 실행한 바 있다. 미연방준비제도이사회(FRB)는 지난해 10월에 국채매입을 종료하면서 양적완화 정책을 종료했다.
Q. 유럽중앙은행은 왜 양적완화를 결정했나?
- 유로존(유로화 사용 19개국)의 소비자물가지수가 계속 하락하면서 디플레이션 우려가 고조됐기 때문이다. 국제유가의 하락도 유로존의 물가 하락을 더욱 부추겼다. 이대로 둘 경우 일본이 지난 20년간 경험한 장기 불황의 늪에 빠질 수 있다고 판단한 것으로 보인다.
유럽중앙은행(ECB)의 기준금리는 0.05%로 더 이상 내릴 여지도 없었다. 이제 남은 방법은 미국과 일본이 시행해 온 양적완화 뿐이라는 생각이 ECB 이사회에서 확산됐다. 이에 따라 ECB는 1999년 유로화 도입 이후 처음으로 양적완화라는 새 정책을 시행했다.
Q. 효과가 있나?
- 이론적으로는 ECB가 유로존 회원국의 국채와 회사채를 매입해 시중에 자금이 공급되면 기업이 자금을 조달하기 쉬워진다. 그러나 경기 침체가 심각한 남유럽(그리스, 이탈리아 등) 지역의 기업에 돈이 유입되지 않을 수 있다는 우려가 있다.
ECB관계자도 “효과가 크지 않을 수 있다”고 인정하고 있다. 다만 양적완화 시행으로 유로화 시세가 하락해 경쟁력이 약한 기업들이 수익을 회복시킬 기회가 주어질 것으로 기대되고 있다.
(아주경제 한준호 기자)