美元二度量化宽松对韩影响几何

2010-11-05 08:26

近日美联储宣布启动第二轮量化宽松的货币政策，欲购买6000亿美元的美国国债，刺激经济复苏，此举将对韩国金融市场产生什么样的影响受到高度关注。

量化宽松必将带来美元贬值效应，这样一来，包括韩国在内的新兴经济体将面临本国货币变相升值的压力。

此外，也有观点表示，担心此次新进入市场的美元有可能流入新兴经济体或是原材料市场，引发上述国家的物价上涨和资产价格上升。

▲应不会引发大范围汇率摩擦

在美联储发布声明后，美元走弱，一度达到1欧元兑1.41美元。虽然美联储此次量化宽松的规模大于市场预期，但二者差距不大，市场已经消化掉一部分影响力，因此预计美元走弱会持续一段时间，其影响力不会太大。

另有观点表示，如果美国推出的扩大流动性的政策产生预期效果，使其实物经济有所复苏，则美元贬值走势将持续。但如果此次量化宽松政策并没有令美国摆脱经济不振的局面，则美元必定会面临升值压力。

此外，还有观点认为美国此次措施减弱了汇率战争的动因。三星经济研究院首席研究员郑英植（音）表示：“由于美国第二轮量化宽松的规模的冲击力并不是很大，预计日本和ECB也会实施小规模的量化宽松措施加以应对。虽然不能完全消除各国汇率摩擦，但应该不至于大范围扩散。”

▲或将引发新兴经济体资产价格上涨

美国向市场注入美元有可能引发新兴经济体的资产价格上涨，使得其通货膨胀压力增大。有专家指出，新增的美元流动性有可能流入原材料市场，如此一来，对于原材料进口依存度较大的韩国来讲，原材料的进口价格压力将增大。

目前，外国人资本已经像潮水般涌入韩国，拉高了资产价格。韩国金融监督院表示，今年截至10月末，韩国国内证券市场的纯买入金额已经超过80万亿韩元。

最近，中国、澳大利亚、印度等各国央行相继上调基准利率，以稳定物价，提前对应资产价格上扬。由此，也有观点认为，韩国央行很有可能会在16日上调基准利率。如果上调了利率，韩元将加快升值，若不上调利率，有可能因物价上升压力过大，引发资产价格激增，目前韩国央行也处于两难境地。

另外，10月的消费者物价上升率为4.1%，达到1年8个月以来的最高点。

▲政府或将控制资本流出和流入

预计在 G20首尔峰会结束后，韩国政府将加快管制资本流入和流出。企划财政部长官尹增铉此前曾表示，政府正在研讨有关资本流入和流出的所有方案。

据悉，韩国政府将在本月11~12日G20首尔峰会上为终结汇率战争做出努力。政府有关人士表示：“对美国此次定量宽松市场早有预料，因此预计汇率战争不会重演。不仅是作为G20首尔峰会主席国的韩国，其他国家也表示应消除贸易保护，相信有关问题会在此次峰会上得出好结果。”