주식시장이 실적전망 상향 조정으로 고평가 부담을 덜 것이란 분석이 나왔다.

내년 주당순이익(EPS) 예상치가 사상 세 번째로 올랐기 때문이다.

12일 삼성증권에 따르면 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 한국지수 기준으로 12개월 선행 EPS는 5월 들어 전달보다 4.7% 늘었다. 이는 2002년 6월 11.3%와 2004년 5월 7.1%에 이어 세 번째로 높은 상승률이다.

EPS 전망치가 상향 조정되면서 주가수익비율(PER)도 전달 13배에서 11.7배로 뚝 떨어졌다.

PER은 주가를 EPS로 나눈 값으로 기업실적보다 주가가 얼마나 높은 지를 가늠할 때 쓰인다.

코스피가 2000포인트를 돌파했던 2007년 7월 PER은 13.4배에 육박해 과열 논란이 일기도 했다.

이에 비해 현재 증시는 환율 효과와 기업실적 호조로 EPS가 대폭 상향조정돼 밸류에이션 부담이 낮아졌다.

실제 코스피가 전달 29일부터 전날까지 6% 가까이 급등했지만 PER은 오히려 13.0배에서 11.7배로 떨어졌다.

이익개선 속도가 주가 상승을 추월한 것이다.

업종별로는 IT 실적 전망치가 전달부터 무려 98% 상향 조정돼 가장 강한 이익 모멘텀을 나타냈다.

이어 경기소비재(11%), 에너지(8%), 헬스케어(3.2%), 필수소비재(2.1%) 순으로 양호했다.

김성봉 삼성증권 연구원은 "실적 개선으로 밸류에이션 부담을 덜어내는 것이 유동성 장세 이후 실적 장세로 연결되기 위한 관건"이라며 "중국과 미국도 경기회복에 속도를 내고 있어 국내 기업은 지속적인 실적개선이 기대된다"고 말했다.

김용훈 기자 adonius@ajnews.co.kr
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